EUA

Os ISM Non-Manufacturing saiu de 56,0 para 58,7 em julho, acima das expectativas de 56,5. O número foi puxado pelas altas em Employment e New Orders. O Factory Orders de junho apresentou alta de 1,1% MoM, acima das expectativas de 0,6% MoM. Esses números de hoje estão em linha com os demais indicadores de crescimento divulgados nas últimas semanas e confirmam o cenário descrito no post abaixo.

Acredito que este pano de fundo ratifica o cenário positivo para o Long USD, tomado em juros EUA e um ambiente mais desafiador para ativos Emergentes em geral. O mercado de renda variável no mundo pode ter um período um pouco maior de consolidação, mas o ambiente ainda me parece construtivo para as bolsas, apenas o curto-prazo pode apresentar um técnico mais desafiador. Devemos ter um período de maior incerteza, o que deveria levar a um aumento de volatilidade. As vols implícitas de vários mercados ainda me parecem baixas. Compraria vols seletivamente para posições direcionais, com argumento que a incerteza da política monetária nos EUA deveria trazer alguma reprecificação de vols que ainda se apresentam próximas aos pisos históricos.

O price-action de hoje será fundamental para confirmar, ou não, essa mudança de dinâmica dos Mercados Globais.