Staying Close to Home!

Nos EUA, o Core CPi ficou acima das expectativas do mercado, com alta de 0,3% MoM e 1,8% YoY, contra expectativas de 0,2% MoM e 1,7% YoY. Hoouve revisão baixista do mês anterior de 0,3% MoM para 0,2% MoM. Mesmo levando em conta a revisão, o número dá força a narrativa de que a economia está com o hiato do produto fechado e no pleno emprego. A ressurreição da inflação, assim, era uma questão de tempo.

As vendas no varejo ficaram abaixo das expectativas. Neste caso, existem argumentos para acreditar que a surpresa negativa possa ser pontual. Ainda não há indícios claros de desaceleração mais permanente do crescimento.

De qualquer maneira, a combinação dos números é claramente negativa para os ativos de risco. Os mercados financeiros globais reagiram de maneira clássica, com dólar forte, abertura de taxas de juros e queda das bolsas.

Eu até acredito que possa haver alguma estabilização do humor global a risco ao longo do dia, mas não acredito que seja o momento de adicionar ativos de risco ao portfólio. O momento requer cautela, pois os números de hoje se acumulam as evidências de que possamos estar diante de um ponto de inflexão extremamente importante do cenário econômico global.

Pretendo observar a dinâmica do dia para ter conclusões mais claras da posição técnica do mercado. De forma geral, não vejo motivos para otimismo no curto-prazo. O cenário econômico está mudando drasticamente, o mercado veio de cerca de 10 anos de tranquilidade e busca por yields e ativos de risco. Não será em poucos dias (ou semanas) que o ajuste ocorrerá.

Devemos estar preparados para uma nova ordem mundial de agora em diante. Tenho pregado que o ano de 2018 será um ano de “corridas”, “tiros de 100m” e não um ano de “home runs” ou de “maratonas”.