Turquia: "Short Squeeze" 101. WATCH OUT EM!

-

A Turquia entrou em “full-mode” para conter a depreciação da moeda, levando a taxa de juros de “overnight” para 1.000%.

Mesmo assim a moeda deprecia 2%.

O problema no país é localizado. Contudo, o mercado passou este inicio de ano alocando bastante nos ativos emergentes.

Estamos em um momento de instabilidade política no Brasil e agora este novo problema na Turquia.

Apertem os cintos que teremos volatilidade e a “porta de saída” para EM, no curto-prazo, pode ficar pequena.

Além disso, sigo extremamente preocupado com o crescimento mundial.

Eu vinha classificando o momento recente como “Equilíbrio Instável”, pois o mercado se animava com os sinais mais brandos do Fed e as medidas de estímulo na China, na esperança de uma estabilização do crescimento mundial. Podemos estar na fase do mercado começar a questionar se não estamos no inicio de uma recessão e que o poder de fogo do BCs sejam limitados.


Turquia Overnight Rate



Comentários

Postar um comentário

Postagens mais visitadas deste blog

Daily News – Brasil: Para o Alto e Avante – Parte II

-
Imagem
Em maios escrevi sobre a dinâmica mais positiva do Brasil, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2023/05/daily-news-brasil-para-o-alto-e-avante.html .   Descrevi como via a expectativas de queda nas taxas de juros como o principal vetor de suporte aos ativos locais, aqui: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_dan-kawa-on-twitter-activity-7067616315540221952-Po-t?utm_source=share&utm_medium=member_desktop .   O que observamos ontem (e ao longo dos últimos dias) é apenas a continuidade destes movimentos: Um pano de fundo de inflação mais branda, sinais mais positivos de crescimento, redução do risco de cauda fiscal.   Isso tem levado a uma forte queda das taxas de juros futuras e dado enorme suporte a bolsa do país, com destaque para as ações domésticas e cíclicas locais.   Para aqueles que gostam da tese do Ouro como composição de portfólio no ambiente atual, a China segue aumentando suas reservas de forma consistente nos últimos me...
Leia mais

Daily News – Guerra Comercial e Inflação no Brasil

-
Imagem
Todas as atenções do mercado estão voltadas para as negociações de EUA e China em torno da Guerra Comercial. O mercado segue com alta volatilidade, reagindo a cada “headline” sobre o tema. Após uma terça-feira de notícias menos construtivas, o mercado se animou com a notícia de que China estaria disposta a comprar mais produtos agrícolas dos EUA em troca de um “mini acordo”, em que novas tarifas não fossem implementadas. Acredito que este seja o cenário base. O mercado até pode se acalmar ou acomodar com um “mini acordo”, mas acho que estamos longe de um acordo concreto e de longo-prazo. A manutenção das tarifas atuais já é um grande fardo na economia global e sua manutenção continuará exercendo pressão negativa sobre o crescimento mundial. Na minha visão, apenas um acordo mais amplo, onde as atuais tarifas são retiradas, seremos capazes de ter alguma esperança de estabilização da economia mundial. Assim, um potencial “mini acordo” pode ser positivo para o humor de mercad...
Leia mais

Daily News – Sobre Bancos Centrais e Juros.

-
Imagem
Os ativos de risco parecem estar passando por mais um momento de “bear market rally”, que juntou uma posição técnica muito pessimista e a solução (mesmo que de curto-prazo e não estrutural) dos problemas bancários nos EUA e na Europa, e acabou levando a uma rápida e acentuada recuperação das bolsas, em especial, nos EUA.   A despeito de eu manter uma visão ainda cautelosa, há sinais de mercado que precisam ser monitorados e, de forma alguma, podem ser ignorados. Primeiro, a enorme dificuldade em queda adicionais das bolsas globais.   Segundo, sinais de que podemos estar em um importante ponto de inflexão para a política monetária. Terceiro, mesmo que eu espere uma recessão em algum momento dos próximos 6 a 12 meses, isso ainda é uma expectativa longínqua, que não aparece nos dados econômicos.   Nos EUA, o Fed divulgará sua decisão de política monetária. Espero alta de 25bps, com um discurso mais aberto e flexível em relação aos caminhos futuros. Powell e Cia. ...
Leia mais