Risk-off!

Não há nada de fundamentalmente novo no cenário global, mas os ativos de risco estão abrindo a terça-feira com viés negativo, mantendo a mesma dinâmica e trajetória que está virando regra, ou seja, a abertura das taxas de juros nos EUA está colocando pressão negativa nas bolsas globais e nos demais ativos de risco.

Na China, os mercados locais ameaçaram uma recuperação após o forte sell-off de ontem, mas acabaram fechando muito próximos a estabilidade, o que me parece um sinal negativo, pois mostra fragilidade e ausência de sinal de estabilização mais duradoura.

Na Itália, o debate em torno das contas públicas do país continua, sem sinal de consenso ou de acordo junto a União Europeia. Os títulos públicos locais de longo-prazo continuam operando em queda, com forte abertura de taxas, nos níveis de taxa mais elevados deste ciclo econômico.

No Brasil, os dois candidatos a presidente concederam curta entrevista ao Jornal Nacional da TV Globo. Não vi nada no evento que altere o quadro eleitoral que, neste momento, favorece uma vitória de Bolsonaro, mesmo que por margem apertada.

Acredito que no curto-prazo os mercados locais devem continuar a viver uma “lua de mel” com um eventual governo de Bolsonaro, pois sua equipe tentará trazer uma agenda econômica positiva e propositiva. Ao longo do tempo, contudo, algum tipo de ruído e volatilidade pode ocorrer, seja por pesquisa eleitoral, seja pelo cenário externo. A longo-prazo, os desafios para a implementação da agenda de reformas no país deverão ser gigantescos.

Nesta linha, a Folha de SP traz artigo que comenta um eventual governo de Bolsonaro: https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2018/10/bolsonaro-ja-busca-executivos-do-setor-privado-para-governo-e-estatais.shtml.

O Valor comenta a respeito da composição do Congresso e a necessidade de negociação para aprovação de qualquer reforma: https://www.valor.com.br/politica/5912607/psl-ou-pt-tera-de-negociar-com-centrao-para-governar.