Mercados Globais - The Bull Market Continues.

Os ativos de risco iniciaram o ano com as mesmas tendências que prevaleceram ao longo de grande parte de 2018. Os movimentos em alguns mercados, como no Brasil, por exemplo, mostram que houve uma redução de posições no final de 2017 e que, com o novo ano e os P&Ls zerados, há “dinheiro para ser colocado para trabalhar” dado o cenário econômico que prevalece no país.

Escrevi bastante sobre esse tema nos últimos dias (e nas últimas semanas), especialmente no tumultuado período de meados de outubro a meados de dezembro. Quem tiver interesse em mais detalhes veja aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com.br/.

Apenas complementando o comentário de hoje cedo (vide abaixo) temos adicionado uma posição comprada em volatilidade de Ibovespa, para compor o portfólio comprado em bolsa do Brasil. Vemos a vol implícita atual como excessivamente baixa diante dos riscos (negativos, mas especialmente, os riscos positivos) do cenário local nas próximas semanas.

Além disso, começamos a montar uma posição comprada em JPY para compor o portfólio local e externo, como um hedge que nos parece barato, via opção, cuja vol implícita está historicamente baixa, e que poderá apresentar desempenho positivo em diversos cenários, se mostrando um ativo que traga defesa, mas também alpha ao atual portfólio.