Daily News – Leve “Risk-Off”. Sem melhora no cenário de crescimento global.
Os ativos de risco estão abrindo o
dia em tom negativo, seguindo o movimento do final da tarde de ontem, após os
resultados da Netflix e os ruídos envolvendo a Guerra Comercial (ide aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2019/07/flash-news-netflix-guerra-comercial-e.html).
Eu sigo com um viés mais cauteloso
e negativo com o cenário internacional. Manterei este viés enquanto não for
comprovado nos dados econômicos que o poder dos instrumentos de política
monetária será suficiente para estabilizar o crescimento global. Se isso ocorrer,
terei flexibilidade para alterar minha visão mais negativa.
Caso contrário, manterei a conclusão
de que estamos em um estágio avançado do ciclo econômico, podendo estarmos
diante de uma crise mais aguda e grave. Sigo colocando mais probabilidade neste
segundo cenário do que no primeiro. Por ora, seguimos em um momento do cenário
em que os ativos de risco ficam suportados na esperança de que o poder de fogo
dos bancos centrais será suficiente para conter a desaceleração do mundo.
Nesta linha, os dados de
exportação do Japão divulgados essa noite mostraram nova rodada de
desaceleração, apontando para um quadro de extrema fragilidade do crescimento
mundial:
*Japan June Exports Y/Y: -6.7% v -5.4%e (7th straight fall)
*Exports to #China Y/Y: -10.1% v 9.7% prior (7th straight fall; largest since
Jan. 2019)
*#Semiconductors Exports to China Y/Y: -21.3% V -3.4% prior
No Brasil, a mídia segue ventilando os
projetos de Reforma Tributária e potenciais medidas e estímulo ao
crescimento.
Sigo bastante construtivo com o cenário para
Brasil de longo-prazo, especialmente alguns setores e ações da bolsa. Contudo,
entendo que estamos em um momento de poucas novidades em que o ajuste de
posições e o cenário internacional podem dar o tom de curto-prazo para os
ativos locais:
Primeiro, potencial implementação de uma nova “CPMF”,
com nome alterado:
Segundo, eventual implementação de
um IVA:
Finalmente, a possibilidade de
saques periódicos do FGTS:
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