EM Rout. Time for some contagion...

Os ativos de risco estão abrindo a manhã em tom negativo, liderados por mais uma rodada de depreciação das moedas emergentes. A novidade do dia, pelo menos por enquanto, é que estamos observando os primeiros sinais de contágio da deterioração dos ativos emergentes para outros mercados financeiros globais.

A moeda da China (CNY) voltou a depreciar, com a bolsa do país em queda, ou seja, não há sinais de uma estabilização definitiva no país. A moeda da Turquia (TRY) segue em forte depreciação (vale ler o que tenho escrito diariamente sobre isso: https://mercadosglobais.blogspot.com/), agora seguida de perto pela África do Sul (ZAR). Será importante observamos a dinâmica na Argentina e de sua moeda (ARS) após a depreciação de quase 8% ontem.

O movimento de contágio ainda é tímido mas, na minha visão, pode ganhar corpo caso não haja a efetivação de medidas concretas para frear a deterioração em alguns países e\ou uma mudança radical de cenário como, por exemplo, dados mais fracos de inflação nos EUA ou sinais mais evidentes de desaceleração da economia, o que poderiam levar o Fed a uma reavaliação de seu processo de normalização monetária. Por ora, não há indícios de nenhum desses vetores, o que aponta para o risco de um maior contágio global.

A agenda do dia será extremamente relevante, com destaque para o Core PCE de julho, cujas expectativas apontam para uma alta de 0,2% MoM e 2,0% YoY, no centro da meta do Fed.

No Brasil, destaque para a pesquisa da Poder360 (https://www.poder360.com.br/datapoder360/datapoder360-potencial-de-voto-de-haddad-apoiado-por-lula-e-de-ate-34/). Não vi nenhuma mudança de cenário. Assim, fica mantido o cenário de incerteza eleitoral, com Lula liderando as pesquisas e Bolsonaro consolidado em segundo lugar. Existe uma perspectiva em torno de 30% a 40% de transferia de votos de Lula para Haddad.

Como tenho comentado aqui da participação dos candidatos no Jornal Nacional da Globo, vale uma breve análise de Alckmin. A primeira metade do programa Alckmin foi duramente questionado sobre suas alianças políticas e as acusações de corrupção que pesam sobre pessoas de seu partido, seus aliados e de sua orbita. O candidato apresentou dificuldades em navegar neste terreno. A segunda metade da entrevista Alckmin mostrou maior traquejo, demonstrando os feitos atingidos em seus governos em São Paulo, em diversas áreas da administração pública. Acredito que a entrevista tenha sido neutra, dificilmente ajudou o candidato a angariar votos, mostrou seu ponto fraco mas não me parece que comprometeu seus votos existentes. De qualquer maneira, mostra como será difícil sua candidatura decola.