Vale, Caterpillar & outros.

A segunda-feira começou em tom negativo e manteve a tendência ao longo do dia. Destaque para o resultado da Caterpillar, que cai cerca de 9% neste momento. A Cat é uma das empresas mais olhadas como “proxy’ para o crescimento global, por fornecer equipamentos utilizados para uma série de investimentos em infraestrutura. China representa parte relevante dessa surpresa negativa. A sinalização da empresa está em linha com as demais evidências econômicas e anedóticas que estamos observando nas últimas semanas.

A Nvidia, uma empresa do setor de tecnologia, também apresentou resultado pior que o esperado e sinalizou para uma piora em suas perspectivas de resultados.

Estamos em um ambiente de aumento de custos do trabalho em meio a uma desaceleração global. As empresas sofrem aumento de custos, mas não conseguem repassar essa pressão para o cliente final devido a queda da demanda. Em geral, não costuma ser um cenário positivo para margens, lucros e, consequentemente, para o mercado de renda variável nos EUA e em outros cantos do mundo (a visão para Brasil é inversamente oposta a essa, como tenho reforçado neste fórum nos últimos dias).

No Brasil, o mercado passou o dia digerindo os problemas enfrentados pela Vale. A ação caiu quase 25%, levou a uma queda superior a 2% no Ibovespa. O Ibovespa ainda foi negativamente afetado por uma queda de 3% no preço do petróleo que colocou pressão nas ações da Petrobrás.

Sem me estender demais, sigo otimista com Brasil mais tenho alertado para o fato do de que o processo não será linear. Hedges são necessários. Continuo (bastante) preocupado com o cenário estrutural internacional. Entendo que estamos em um interregno benigno impulsionado pela mudança de postura dos bancos centrais de EUA e China, mas tenho enormes receios de quanto tempo isso irá durar.