Reforma da Previdência, Copom e FOMC.

Os ativos de risco estão abrindo a quarta-feira sem movimentações relevantes. A agenda do dia será relativamente esvaziada no externo, com grande destaque ao IPCA-15 e a decisão do Copom no Brasil.

Espero que o BCB mantenha o ritmo de corte de 75bps da Taxa Selic, com a possível sinalização de que o ciclo possa se estender de maneira prolongada caso o cenário permita tal estratégia. Como trabalhamos com uma inflação abaixo do centro da meta para este ano, e uma recuperação extremamente lenta e gradual do crescimento, acreditamos que haja espaço para a continuidade do ciclo de corte de juros ao longo de 2017 e, provavelmente, adentrando 2018.

No campo político, a mídia continua especulando em torno da possibilidade de oposição a Reforma da Previdência. Acho natural e, até mesmo, esperado, este tipo de ruído à medida que a Reforma avança na comissão do Congresso. Faz parte do processo democrático este tipo debate. Espero que algumas alterações ocorram no texto original apresentado pelo Governo. O importante, nos próximos dias, é medir o tamanho das alterações que eventualmente ocorrerão. Há espaço para mudanças sem alterar a essência do texto. Caso a Reforma seja desfigurada, contudo, podemos ser obrigados a rever o cenário construtivo para o país. A aprovação de uma Reforma da Previdência saudável é imperativa para a continuidade da recuperação econômica do país.

Nos EUA, as Minutas do FOMC devem ecoar os recentes discursos de membros do Fed. Não espero uma sinalização clara para o timing da próxima alta de juros no país, mas um tom animador em relação ao crescimento e, principalmente, no tocante aos mandatos de inflação e emprego da instituição. As Minutas devem mostrar um comitê confiante, e um cenário em linha com as perspectivas de 3 altas de juros ainda este ano, com o FOMC de março não podendo ser totalmente descartado.