O Mundo é Soberano!

Aprendi uma coisa no início da minha carreira: Em 95% das vezes o cenário externo predomina sobre o cenário local no que tange a direção e dinâmica dos mercados financeiros.

Em 2007 vendi todas as moedas do Leste Europeu. Enormes déficits em conta corrente eram financiados com capital especulativo. Mas naquela época, o mundo crescia a reboque da China e o mercado pouco se importava com fundamentos locais. Essas moedas eram as que mais apreciavam.

O Brasil sofreu hoje os efeitos externos. Acho que existe espaço para diferenciação, mas no longo-prazo. No curto-prazo estamos à mercê do mundo. Não preciso repetir aqui minha visão de mundo, que vem sendo amplamente divulgada neste fórum nos últimos meses.

No final da tarde, o Banco Central do Brasil (BCB) anunciou uma intervenção no câmbio, misturando câmbio spot e swap. O intuito e tentar reduzir o cupom cambial, aliviar a pressão por “hedge cambial” e acalmar a moeda. Deve ajudar, mas o mercado externo ainda será soberano no longo-prazo.

Só fico me perguntando: O BCB continuará caindo a Taxa Selic diante de uma pressão na moeda? Não vou Campos Neto, atual Presidente do BCB, que no passado já recomendou a alta de juros como instrumento para tirar pressão da depreciação cambial?