Mercados Globais (Daily News) – Risk-On! (mas não se anime muito).

Os ativos de risco estão apresentando recuperação, a despeito de qualquer sinal de melhora estrutural no cenário econômico, político ou financeiro.

Acredito que a nova rodada de quedas de juros globais – Índia, Nova Zelândia, Tailândia e, agora, Filipinas – estão ajudando a dar algum suporte ao humor global a risco. Continuo vendo este ambiente como insustentável e instável na ausência de uma recuperação estrutural das relações entre EUA e China.

Acredito que os bancos centrais estão com seus poderes limitados e isso ficará claro ao longo do tempo. Pelo visto, ainda estamos no estágio do mercado se questionar, mas ainda não duvidar completamente do poder de reação dos “policy makers” e das economias mundiais. Neste ambiente, os mercados ficam voláteis, em bandas relativamente largas, mas sem tendências definidas.

A China, “fixou” o CNY em patamar acima de 7 pela primeira vez em muitos anos. O patamar é mais forte do que os preços do mercado “spot”, porém acima do patamar psicológico visto por muitos como extremamente importante:

Não à toa a cesta de moeda asiáticas segue em tendência de depreciação, testando os periogosos níveis de 2015-2016

As exportações e importações chinesas apresentaram recuperação em julho. Contudo, este foi um período de trégua na Guerra Comercial, o que justifica a recuperação. Como entramos em um estágio mais avançado desta batalha, é natural esperar uma deterioração adicional dos dados chineses de agora em diante:

No Brasil, o destaque de ontem ficou por conta das vendas no varejo. O número foi fraco e abaixo das expectativas, A análise qualitativa também mostrou uma abertura fraca e frágil. O cenário de crescimento continua bastante desafiador.

A despeito dos números econômicos, continuo a ver várias empresas cíclicas locais apresentarem recuperação considerável de seus resultados, o que justifica o movimento recente de alta dessas ações e setores.