Daily News – Risk-off: Crise de alastra em Hong Kong, Guerra Comercial atinge seu auge e Yuan rompe a barreira de 7!

Um sócio e amigo desta coluna me pediu para que eu não utilizasse o termo “risk-off” em dias com menos de 1% de queda das bolsas. Respeitei seu pedido, mas hoje o dia demanda um título como este.

Noite de “risk-off” clássico e acentuado ao redor do mundo, com queda das bolsas e das commodities, forte fechamento de taxa de juros no mundo desenvolvido e alta do dólar. Os ativos EM operam sob acentuada pressão negativa após os eventos na China.

O foco ficou por conta da deterioração da situação em Hong Kong e para a ausência de uma resolução para a crise entre EUA e China. Pelo contrário, a China sinalizou que será obrigada a retaliar os EUA após o anúncio de mais uma rodada de tarifas de importação sobre os produtos chineses.

Além disso, sua moeda (CNY / CNH) ultrapassou a barreira de 7, que antes era vista como um patamar psicológico importante para o mercado (comentei este evento na noite de ontem, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2019/08/hong-kong-crise-se-alastra.html).

Sigo esperando um período de mais volatilidade e pressão nos ativos de risco, pelo menos até que algum alívio da Guerra Comercial ocorra, e/ou uma melhora nos dados de crescimento global e/ou uma melhora no nível de preços e posição técnica do mercado. Enquanto isso, manterei um viés negativa e uma postura mais defensiva.

Acredito que os ativos no Brasil deverão seguir o humor global a risco e uma diferenciação só será possível no médio e longo-prazo. Em momentos como o atual, o mercado acaba “punindo” todos os ativos de maneira meio que uniforme.

No campo econômico, não há avanços no quadro de crescimento. Os PMIs finais na Europa ficaram dentro de suas prévias, apenas com pequenas revisões.

O indicador de confiança da região seguiu sua trajetória de queda:

EZ Sentix Economic Index Aug: -13.7 (est -7.0 ; prev -5.8, lowest since Oct ‘14) -- EZ Current Situation -7.3 (prev 1.8, lowest since Jan ‘15) -- EZ Expectations -20.0 (prev -13.0, lowest since Aug ‘12)

Não por um acaso, vemos mais uma rodada de fechamento de taxas de juros na região:

Nos EUA, a probabilidade de queda de 25bps no próximo FOMC já está em 100%:

A dicotomia entre os juros de 10 anos e o preço da bolsa ainda é grande:

Ao passo que o mercado segue com posição técnica ruim:

Gostaria de parabenizar a equipe da JGP pela iniciativa de criar um índice para o mercado de crédito: https://www.valor.com.br/financas/6377045/gestora-jgp-lanca-familia-de-indices-de-credito-privado

Fontes gráficas: Bloomberg / Internet.