Daily News – Privatizações, crescimento global (PMI) e moedas emergentes.

Os ativos de risco estão abrindo a quinta-feira em leve queda, após otimismo na quarta-feira. Não vejo mudanças significativas no cenário estrutural, ainda bastante desafiador do ponto de vista internacional.

No Brasil, o mercado ontem foi sustentado pelas notícias e rumores de privatizações, como o caso da Petrobrás divulgado pelo jornal Valor: https://www.valor.com.br/brasil/6402115/equipe-economica-planeja-vender-petrobras-ate-2022.

Minha visão em relação ao Brasil e seus mercados segue a mesma. Continuo construtivo com a bolsa local no longo-prazo, mas entendendo que o curto-prazo será mais desafiador devido aos “ventos contrários” externos.

Minha principal fonte de otimismo reside na fase inicial do ciclo econômico que estamos, na agenda econômica de reformas, na atratividade dos “valuations” da bolsa, nos juros mais baixos por mais tempo no país e a posição técnica estrutural ainda saudável, a despeito de ruídos de curto-prazo (Argentina, em especial).

Na Europa, as primeiras prévias dos PMIs de agosto superaram as expectativas do mercado e apresentaram estabilização ou leve recuperação. Acredito que este tipo de movimento seja normal, natural, saudável e esperado nesta fase do ciclo econômico.

A estabilização é positiva, mas ainda insuficiente para acreditar em recuperação mais sustentável do crescimento da região.

Ainda na região, a Itália segue em seu processo longo, tortuoso e incerto para formação de um novo governo. Na Inglaterra, os sinais são de um “Hard Brexit” no final de outubro. As negociações parecem emperradas neste estágio.

Na China, o governo segue administrando uma depreciação suave de sua moeda. Se, por um lado, o movimento tem sido controlado e suave, por outro lado, tem sido um movimento constante e que tem afetado as demais moedas emergentes.

Hoje pela manhã, a moeda da Turquia, por exemplo, deprecia mais 1%, o que deve ajudar a colocar pressão nas demais moedas emergentes.

Finalmente, atenção especial deve ser dada a posição técnica do Ouro. Ainda gosto bastante da posição estruturalmente, mas nos últimos dias reduzimos substancialmente a posição por questões técnicas.