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Os ativos de risco continuam com dinâmica bastante errática. O dia foi marcado por um sell-off generalizado dos ativos de risco, iniciado por mais uma rodada de apreciação do JPY, seguindo por um movimento de fortalecimento de dólar no mundo e por uma queda mais acentuada no mercado de equities da Europa e dos EUA. O cobre apresentou forte queda, mas o petróleo acabou apresentando recuperação ao longo da tarde.

Eu confesso que não vejo nenhuma mudança estrutural que justifique a velocidade dos movimentos recentes, mas também não vi mudanças significativas que expliquem a forte melhora dos ativos de risco em fevereiro e março, exceto por uma postura mais agressiva dos BC´s dos países desenvolvidos. Assim, os movimentos recentes indicam que a posição técnica do mercado possa ter mudado e sinais de fragilidade não devem ser ignorados.

No Brasil, o mercado continua focado na queda de braço do impeachment, com um olho no cenário externo. Ao que tudo indica, o mercado vem reavaliando a probabilidade de mudança política no país nos últimos dias. Eu mantenho minha visão de que o evento será decidido apenas nos dias finais, senão no dia, da votação. Assim, teremos um mercado com volatilidade e sem tendências definidas.