Ucrânia vs Rússia

Em uma segunda-feira de feriado nos EUA, os ativos de risco operam sem movimentações relevantes essa manhã. A despeito de uma nova rodada de pressão sobre os ativos da Rússia, com o RUB depreciando mais 1% hoje cedo, com a bolsa local também operando em baixa, ainda não estamos observando um contágio maior para os demais ativos de risco ao redor do mundo. Na minha visão, a piora do clima na Ucrânia é o maior risco de curto-prazo para os mercados globais (vide comentário de ontem reproduzido abaixo) e a busca por hedges para um evento de cauda na região me parece pertinente neste momento.

China – O PMI Manufacturing oficial recuou de 51,7 para 51,1 pontos em agosto, dentro das expectativas do mercado. O número ficou um pouco acima da queda mais acentuada mostrada pelo HSBC Flash PMI, o que acabou dando algum alívio às bolsas do país esta noite. Além disso, o governo continua adotando medidas, pontuais e localizadas, com intuito de garantir um crescimento em torno de 7,5% este ano. O cenário para o país deve continuar delicado, porém estável, com um crescimento estrutural menor sendo compensado por medidas mais proativa e agressivas por parte do governo a fim de dar suporte ao crescimento de curto-prazo.

Brasil – A chapa do PSB foi obrigada a rever alguns pontos do programa de governo anunciado na sexta-feira passada. A mudança pode ser vista como um erro de campanha, que pode dar munição a oposição nos debates e nos programas eleitorais. Como o tema da mudança (casamentos homossexuais) é espinhoso, não será capaz de alterar substancialmente a corrida eleitoral, mas pode criar cicatrizes na campanha de Marina.