FOMC

A noite foi de relativa tranquilidade para os mercados financeiros globais, com o movimento de USD forte no mundo, verificado após o FOMC, não gerando contágio negativo aos demais ativos de risco ao redor do mundo. O anuncio de um corte de 20bps nos juros dos papéis emitidos pelo PBoC na China também ajudaram positivamente o humor global a risco.

EUA – Acredito que o Fed deu mais um importante e inteligente passo na direção de seu processo de normalização monetária. Mantendo o comunicado após a reunião do FOMC praticamente inalterado, Yellen deixou claro que ainda pretende adotar postura cautelosa e gradualista no processo de normalização, além de atentar, mais uma vez, para um cenário de inflação branda. Contudo, a nova mudança na previsão de taxa de juros dos membros do comitê (os famosos “dots”) serviu para ratificar a mensagem de que o mercado, na parte curta da curva de juros americana, ainda está exageradamente leniente na precificação do processo de alta de juros que pode vir a ocorrer caso o cenário prospectivo fique dentro das expectativas do Fed. Em suma, acredito que a decisão tenha sido neutra, mas com importante impacto sobre alguns aspectos do mercado. Vejo o cenário ainda propenso a uma reprecificação da parte curta da curva de juros nos EUA, o que deveria continuar dando suporte ao USD no mundo, especialmente contra as moedas low yields. Vejo a decisão como positiva para as bolsas globais. Em um ambiente em que o ECB, BoJ e PBoC adotam postura mais dovish nos últimos meses, o cenário para os mercados emergentes, exceto por correções pontuais, não deveria ser de todo negativo.

China – Após o anuncio de uma injeção de UD$80B nos 5 principais bancos do país, o PBoC cortou em 20bps a taxa dos papéis de curto-prazo emitidos essa noite. A medida reforça a postura mais proativa e agressiva do policy maker chinês na tentativa de evitar uma nova rodada de fraqueza da economia. Se por um lado  estas medidas não devem alterar o cenário extremamente desafiador que a economia terá que lidar nos próximos anos, por outra lado, deveria estabilizar o crescimento de curto-prazo e ajudar positivamente o humor do mercado.

Europa – O referendo na Escócia está em andamento e o resultado deverá ser anunciado ao longo desta noite. As últimas pesquisas mostram leve vantagem para o voto pela “não” independência do país o que, se confirmado, deveria tirar mais um ruído de curto-prazo dos mercados globais.