Cessar fogo na Ucrânia

O inesperado, mas positivo anuncio de cessar fogo entre Ucrânia e Rússia está dando novo ímpeto aos ativos de risco e proporcionando um movimento de “risk-on” generalizado esta manhã. A notícia não encerra em definitivo os problemas na região, mas sem dúvida retiram um dos 3 grandes riscos que comentamos neste fórum no começo da semana. As expectativas, agora, se voltam para a decisão do BCE na quinta-feira, na Europa, e para os dados de emprego, nos EUA, na sexta-feira. Agenda do dia é relativamente esvaziada, com destaque apenas para o Beige Book nos EUA.

Brasil – O BCB não anunciou rolagem de swap cambial para hoje, optando por fazer apenas o leilão diário padrão. Este mês vencem cerca de USD$7B de contratos de swap. A postura do BCB mostra uma menor busca por hedge, além de sinalizar que o BCB deve estar vendo fluxo novo entrar no país e se mostra confortável com o atual patamar de 2,25 da moeda. A PIM, divulgada ontem, mostrou uma tímida recuperação após 5 meses consecutivos de queda. A forte alta em Bens de Capital e Bens Duráveis, contudo, são um motivo relevante para afastar qualquer possibilidade de cortes de juros no curto-prazo. Espero que o Copom mantenha a Selic estável em sua reunião de hoje e não vejo grandes espaços para alterar o comunicado após decisão.

EUA – O ISM Manufacturing divulgado ontem apresentou mais um mês de alta, atingindo o maior patamar em 3 anos. A abertura do indicador também foi bastante positiva, confirmando um ambiente de solidez da economia no curto-prazo. Acredito que o mercado irá se posicionar para a divulgação de dados de emprego mais positivos na sexta-feira, com o USD ficando mais sustentado e os juros americanos apresentando tendência de abertura de taxas nos próximos dias.

Europa – O cessar fogo na Ucrânia é um notícia extremamente positiva para a região, mas as expectativas estão voltadas para a decisão do BCE amanhã.