Cautela

A despeito de um desempenho mais negativo das bolsas da Ásia, liderados por uma forte queda dos índices na China, os ativos de risco operam próximos a estabilidade essa manhã, sem movimentos relevantes. Mantenho um viés mais cauteloso durante essa semana, a espera dos desdobramentos da reunião do FOMC, refletindo sobre os últimos dados de crescimento na China, e no aguardo do desfecho do referendo de independência da Escócia.

Na agenda do dia, destaque para o PPI nos EUA, mas com o foco totalmente voltado para o CPI e FOMC amanhã.

Brasil – A pesquisa Vox Populi divulgada ontem pela Record confirmou os últimos números do Ibope, com Dilma abrindo 6pp de liderança no primeiro turno, e conseguindo um empate técnico em um eventual segundo turno contra Marina. Os números divulgados ontem devem afastar os ruídos em torno da última pesquisa Ibope, mantendo o mercado em estado de apreensão. Neste ambiente, tendo a acreditar que o mercado externo pode acabar ditando a dinâmica de curto-prazo dos ativos locais.

Europa – O ZEW, na Alemanha – um dos principais indicadores de confiança de toda a Europa – apresentou mais um mês de forte queda em setembro. O índice de situação corrente caiu de 44,3 para 25,4 pontos, abaixo das expectativas de 40,0 pontos, enquanto o índice de expectativas saiu de 8,6 para 6,9 pontos, levemente acima das expectativas de 5,0 pontos. O número mostra uma economia ainda bastante fragilizada, e sem sinais consistentes de estabilização. Após tomar medidas amplas e agressivas nos últimos meses, o BCE deve esperar algum tempo para ter uma noção mais clara do impacto que suas ações terão sobre a economia da região. Caso o cenário prospectivo não mostre uma recuperação econômica satisfatória, é natural esperar que novas medidas sejam colocadas em pratica.

China – Os índices de bolsa da China apresentaram quedas relevantes essa noite, entre 1,5% e 3%. Acredito que o movimento é uma reação “atrasada” aos dados econômicos divulgados no final de semana, e amplamente discutidos neste fórum nos últimos dias. Acredito que medidas pontuais e localizadas, com intuito de evitar uma espiral negativa do crescimento, devem ser anunciadas em breve. Contudo, não vejo condições da economia chinesa apresentar uma aceleração rápida e acentuada de crescimento. O governo local parece confortável com a atual situação e o mercado deverá se acostumar a um menor crescimento no país no longo-prazo.