Daily News – Vírus em Foco. Risk-Off!

Hoje foi o segundo dia consecutivo de forte queda das bolsas da Ásia, desta vez com quedas entre 2% e 3%, um pouco acima daquelas verificadas ontem. Parte relevante da queda é explicada pela incerteza envolvendo o novo vírus que começa a assolar a China:

Ontem escrevi um pouco sobre a possibilidade de uma maior volatilidade dos mercados, aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1219367488909082629.

O Brasil está seguindo dinâmica própria, mas em grande parte sendo sustentado por um bom humor internacional. Precisamos estar atentos a potenciais acomodações ou correções de curto-prazo. Também escrevi sobre isso na noite de ontem, aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1219387779324555264.

Enquanto o vírus na China deve continuar ditando a dinâmica de curto-prazo, continuamos a ver uma melhora no quadro do crescimento global. As exportações dos 20 primeiros dias de janeiro na Coreia do Sul confirmam este bom momento:

#SouthKorea Jan. 1-20 Exports Y/Y: -0.2% v -2.0% in Dec. 1-20 (highest since Dec. 2018) *Daily Average Y/Y: -0.2% v -5.1% in Dec. 1-20 *Exports to #China Y/Y: -4.7% v +5.3% in Dec. 1-20

A despeito desta recuperação do crescimento ex-EUA, ainda tenho dúvidas de que este movimento seja estrutura e não apenas cíclico. Além disso, os mercados parecem já ter precificado esta recuperação nos últimos meses.

Neste ínterim, a China continua injetando uma enormidade de liquidez em seu mercado. Por um lado, este movimento é positivo, pois mantém o mercado líquido e sustenta o crescimento e os ativos de risco. Por outro lado, a postura do PBoC pode ser vista como negativa, pois pode sinalizar para uma situação de fragilidade no sistema financeiros chinês:

#China | #PBoC pumped 100 billion yuan (about 14.58 billion U.S. dollars) into the financial system via reverse repos on Tuesday - Xinhua *It puts the figure since Wednesday at CNY1.15 Trn