Daily News – Crescimento, Volatilidade e Incertezas.

Os ativos de risco continuam com dinâmica bastante volátil, puxados pela incerteza do Coronavírus. Após passarem a quinta-feira todos no vermelho acabaram apresentando forte recuperação no final do dia. Hoje pela manhã, operam novamente no vermelho.

Mantenho minha visão de que o Coronavírus terá impacto econômico e no crescimento maior e mais permanente do que o mercado precifica hoje. Espero um curto-prazo de mais volatilidade, incerteza e eventuais novas rodadas de pressão. As notícias na margem seguem negativas em relação ao número de infectados e de fatalidades:

Vale lembrar que a despeito do bom desempenho das bolsas, que vem sendo sustentadas por uma temporada de resultados corporativos satisfatória, em especial nos EUA, os demais ativos dependentes de crescimento seguem dando sinais preocupantes, como é o caso das commodities, taxas de juros e moedas.

A agenda econômica desta noite trouxe dados ainda mais preocupantes. Mesmo antes do Coronavírus, o PMI Manufacuring da China ficou praticamente estável em 50 pontos, ou seja, a recuperação que o mercado vinha esperando desde fins de 2019 não está se materializando:

Na França, o PIB do quarto trimestre do ano apresentou queda de 0,1% QoQ, abaixo das expectativas do mercado:

Na Alemanha, as vendas no varejo de dezembro caíram 3,3% MoM, muito abaixo das expectativas de queda de 0,5% MoM.

De maneira geral, estes dados me levam a crer que o mercado precificou cedo demais e em magnitude elevada demais a recuperação do crescimento global que, mesmo antes do Coronavírus, está se provando muito mais branda, curta e frágil.

Do lado positivo, ontem, o PIB dos EUA apresentou alta de 2,1% QoQ anualizado, dentro das expectativas e ainda mostrando uma economia razoavelmente saudável.