Crescimento Global

Vamos esquecer um pouco preços de mercado e pensar em economia e crescimento. A economia global passou por uma desaceleração relevante em 2019, puxada por China, Ásia e Europa, grandes regiões exportadoras.

Vimos a implementação de inúmeros estímulos, monetários, fiscais e creditícios ao redor do mundo. Existia, assim, uma expectativa de recuperação, no mínimo cíclica, do crescimento global em 2020.

Alguns números recentes (PMI na Europa e EUA, IFO na Alemanha e etc) sinalizam que a recuperação estava sendo muito mais branda do que o imaginado e de duração extremamente incerta.

Agora, o mundo está sendo assolado pelo Coronavírus que certamente trará impactos relevantes ao crescimento de curto-prazo.

Vale lembrar, ainda, que neste estágio do ciclo econômico, os estímulos implementados e existentes, especialmente na China e na Europa, mas também nos EUA, já mostravam sinais de “diminishing returns”.

Tendo em vista tudo isso, estou com viés de acreditar que o Coronavírus pode ter um impacto relevante e, talvez mais estrutural do que cíclico, no crescimento global.

É natural supor que o primeiro trimestre do ano seja catastrófico em termos de crescimento e algum “rebote” ocorrerá após passado o ápice da “crise”, mas tendo a acreditar que talvez essa recuperação seja bastante modesta.

Ainda é cedo para falar em recessão, mas não podemos descartar este cenário.