From Goldilocks to Reflation? [UPDATED]

O destaque desta manhã fica por conta de mais uma rodada de abertura de taxa das Treasuries, nos EUA. Ao contrário de ontem, contudo, até o momento, os demais ativos de risco como as bolsas e o dólar operam sem tendência definidas. Vemos alguma pressão sobre o complexo de commodities. Na noite de ontem, comentei sobre está dinâmica de mercado aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com.br/2017/09/from-goldilocks-to-reflation.html.

No Brasil, a mídia está reportando que Polícia Federal (PF) teria um relatório em que vê indícios de atuação ilícita do Presidente Michel Temer no que ficou cunhado pelos meios de comunicação locais como “quadrilha do PMDB na Câmara”. O relatório é preliminar, não implica diretamente em acusação jurídica, mas certamente poderá ser usado pela PGR em uma futura, e próxima, acusação formal ao Presidente Temer e seus aliados. Naturalmente, Temer e o Planalto negam suas atuações, e respondem de forma veemente contra as acusações deste relatório da PF. As acusações podem ser lidas aqui: http://www1.folha.uol.com.br/poder/2017/09/1917648-temer-autorizou-repasses-de-caixa-2-a-chalita-por-telefone-diz-funaro.shtml e aqui, por exemplo, http://g1.globo.com/politica/noticia/pf-ve-indicios-de-organizacao-criminosa-em-investigacao-sobre-pmdb-da-camara.ghtml.

Acredito que este seja mais um ruído pontual. Não vejo motivos para este assunto, em separado, afetar a dinâmica dos ativos locais. Contudo, olhando em um pano de fundo global de abertura de taxas de juros, após uma rápida e acentuada apreciação dos ativos do Brasil, não podemos descartar realizações pontuais de lucros, ou acomodações, dos ativos brasileiros no curto-prazo. Ainda me parece muito cedo e precoce falar em mudança de tendência. Por ora, tratarei as “realizações de lucros” como pontuais e como oportunidade de elevar as alocações nos ativos do Brasil.