From Goldilocks to Reflation. From Reflation to Risk-Off? Not yet, it seems...

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O destaque desta manhã está por conta de mais um movimento de abertura de taxa das Treasuries nos EUA, que está dando suporte ao USD no mundo. O movimento está seguindo o roteiro do “Goldilocks” para o “Reflation”, liderado pelos EUA, que tenho descrito neste fórum a cerca de 3 a 4 semanas. Por ora, o movimento de abertura de taxas de juros e fortalecimento do USD não está gerando uma pressão negativa mais permanente sobre as commodities e as bolsas globais.

Este cenário pode persistir, caso os movimentos nos juros e nos USD permaneçam controlados. Este parece ser o cenário base. Contudo, caso os movimentos se tornem mais rápidos e acentuados, o “Reflation” pode acabar, mesmo que momentaneamente, em “Risk-Off”. Neste ambiente, espero a continuidade do movimento de acomodação dos ativos no Brasil, pelo menos no curto-prazo.

Nos últimos dias escrevi incessantemente sobre este cenário. Para não soar repetitivo, para aqueles que buscam mais detalhes sobre o tema, podem encontrar aqui https://mercadosglobais.blogspot.com.br/2017/09/reflation.html.

O fluxo de notícias no Brasil continua relativamente esvaziado, com ruídos políticos, como o novo afastamento de Aécio Neves do Senado e o pedido de recolhimento domiciliar noturno, determinado pelo STF. A denúncia contra Temer conseguiu avançar no Congresso, o que ajuda a destravar a pauta legislativa.


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