Daily News – China: Olhos Abertos!
A despeito de mais uma noite de queda das bolsas da Ásia, lideradas pela China, os mercados estão mostrando alguma recuperação após o “sell-off” da tarde de ontem.
O destaque da noite ficou por conta de mais uma rodada de dados extremamente fracos e abaixo das expectativas na China.
Retail sales growth slowed sharply to 2.5% from a year ago, lower than
the 7% estimate in a Bloomberg survey of economists. Industrial output rose
5.3%, versus the median estimate of 5.8%. Fixed-asset investment in the first
eight months of the year was largely in line with projections, rising 8.9%.
O cenário para o país ainda é
bastante nebuloso e crescentemente perigoso. A cada dia que passa e a situação
não é estabilizada, crescem os riscos de contágio para o resto da economia e do
mundo.
É esperado que passado o efeito
inicial da última onda da pandemia, alguma recuperação do crescimento ocorra em
setembro. A velocidade e magnitude desta recuperação será fundamental para a
economia global.
Enquanto isso, o país continua lidando
com a reestruturação da Evergrande, uma das maiores empresas do setor imobiliário
do país, com tentáculos em outros setores econômicos. Para uma atualização,
vide aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1437872337882333185?s=20.
Hoje pela
manhã, a saga da empresa continua: *S&P CUTS EVERGRANDE TO 'CC'; OUTLOOK
NEGATIVE
Nos EUA, o Core CPI ontem ficou
abaixo das expectativas, puxados pela queda maior do que o esperado em tarifas
aéreas e uma alta mais modesta em “aluguéis” (OER). Contudo, qualitativamente,
ainda é esperado uma reaceleração da inflação nos próximos meses, o que não
deveria mudar a disposição do Fed em iniciar um processo gradual de normalização
monetária: https://twitter.com/DanKawa2/status/1437757029351833603?s=20.
No Brasil, o destaque ontem ficou
para o discurso do presidente do BCB em evento privado, onde sinalizou para
manutenção de sua estratégia de política monetária. O mercado leu a mensagem
como uma alta de 100bps no próximo Copom como mais provável.
Isso ajudou a um forte fechamento da
parte curta da curva e acabou levando a um “steepening” da curva. A estratégia
do BCB em “peitar” a precificação do mercado pode ser perigosa, caso os agentes
acreditem que um erro de política monetária esteja sendo cometido.
Acredito que este BCB tem a
disposição de fazer de tudo para trazer a inflação a meta, além de ser crível. Assim,
ajustes pontuais de discurso e ritmo de alta de juros não deveriam causa danos
estruturais, mas podem gerar ruídos pontuais.
Na Área do Euro, a produção
industrial ficou levemente acima das expectativas em julho:
*As análises e
opiniões são pessoais e não representam, necessariamente, uma visão
institucional.
Dan
H. Kawa
CIO
TAG Investimentos
Comentários
Postar um comentário