Daily News – Aversão a Risco
Os ativos de risco estão dando sequência ao movimento negativo que vem se desenhando desde o começo da semana. Nesta manhã, em especial, o movimento ganha intensidade e magnitude.
O que mais me chama a atenção e me
preocupa, é o cenário chinês e o tamanho da queda das commodities metálicas
como o Cobre caindo 3% hoje e Minério de Ferro caindo 12% na China:
Há diversos argumentos para
justificar a recente volatilidade dos mercados, tais como: Variante Delta,
possível normalização monetária pelo Fed, sinais de desaceleração econômica nos
EUA, Inflação global e China.
De todos estes, vejo a China como o
vetor mais preocupante e aquele que poderia alterar de forma estrutural, e não
apenas cíclica, o cenário econômico global. O país já vinha em processo de desaceleração
mesmo antes da Delta, há problemas no mercado de crédito (na empresa
Evergrande), e o governo continua a sua caçada regulatória.
O cenário parece desafiador e não há
sinais de que teremos uma visibilidade mais clara em relação ao país no
curto-prazo.
Para o Brasil, este pano de fundo
internacional, aliado a crise institucional interna e a fragilidade fiscal cria
uma “Tempestade Perfeita” para os ativos locais. Devemos esperar mais rodadas
de pressão negativa de curto-prazo nos ativos brasileiros até que a situação se
torne menos turva.
Na Europa, a sinalização da China de
buscar maior distribuição de renda está levando a uma forte queda das ações de
luxo no “Velho Continente”:
Ontem circulamos para nossos clientes
um pouco sobre nossa visão de cada ativo de risco no Brasil:
*As análises e
opiniões são pessoais e não representam, necessariamente, uma visão
institucional.
Dan H.
Kawa
CIO
TAG Investimentos
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