Daily News– China, Guerra Comercial e Juros no Brasil.

Os ativos de risco operam com viés negativo. Destaque para o dólar fraco e a alta dos metais preciosos.

Há pouco minutos, a Bloomberg soltou uma matéria que diz que a China dúvida da capacidade de um acordo comercial mais amplo e estrutural com os EUA, mesmo que a “Fase I” seja assinada. Isso está sendo o principal vetor de pressão nos ativos de risco neste momento.

Contudo, vejo com muito mais preocupação a queda adicional e abaixo das expectativas dos PMIs oficiais da China em outubro.

O PMI Manufacturing permaneceu abaixo do importante patamar de 50 pontos, o PMI Non-Manufacturing apresentou queda adicional e a abertura do indicador mostra uma economia doméstica bastante fragilizada.

Os números de hoje mostram que a pressão na economia chinesa não é apenas fruto da Guerra Comercial, mas de problemas, pressões e obstáculos muito mais internos, estruturais e de difícil reversão.

Dito isso, sigo bastante preocupado com a direção da do crescimento global. Entendo que o mercado vem dando o benefício da dúvida para a Guerra Comercial, os Bancos Centrais e o crescimento. Os eventos dessa noite/manhã retiram algum suporte dos ativos de risco.

Em Hong Kong o PIB apresentou forte contração, muito acima do esperado, afetado pelas manifestações política e sociais no país:

No Brasil, acho que o Copom atuou de maneira correta. Espero um “flattening” da curva, com leve abertura dos juros curtos e fechamento dos juros longos. O Copom indicou que a Taxa Selic terminal deve ser entre 4% e 4,5%, tentando acabar com o “oba oba” dos “calls” de Selic abaixo de 4%.

Não vejo relação mecânica clara com o dólar, como muitos tem comentado após a decisão – de que a postura seria positiva para a queda da moeda americana. Entendo que coloca um piso na Selic, mas o diferencial de juros continuará baixo. Estou atento ao leilão do Pré-Sal e ao movimento externo da moeda dos EUA.