Daily News – The Good (China), The Bad (Brazil) and The Ugly (US)
Os ativos de risco estão abrindo o dia próximos a estabilidade, com leve viés negativo, após forte recuperação das bolsas norte americanas ontem. Vejo os mercados em um ambiente de elevada volatilidade, o que não costuma ser saudável para a dinâmica de mercado e, na maior parte das vezes, costuma marcar momentos mais negativos:
Nos EUA, a despeito de alguns sinais
de arrefecimento da inflação, ainda não há um claro pano de fundo de
desaceleração inflacionária no país. O Core CPI e suas aberturas seguem em patamar
elevado e incompatível com as metas do Fed: https://twitter.com/DanKawa2/status/1635621140298100741?s=20.
Meu cenário base ainda é de alta de
25bps nas taxas de juros na próxima reunião do FOMC, mas ainda temos, para o
atual ambiente, uma eternidade até a reunião e qualquer movimento mais brusco
do setor bancário pode vir a alterar este quadro.
O Fed nunca começou um ciclo de queda
de juros com a inflação acima da taxa básica de juros:
Os ativos no Brasil continuam com
desempenho relativo pífio se comparado aos resto do mundo, em especial a bolsa
e o câmbio. Na ausência de uma visibilidade maior em relação ao arcabouço
fiscal e com claros sinais de fragilidade no crescimento, em um ambiente de
inflação ainda elevada, o país sofre com as incertezas do cenário prospectivo.
Sobre o arcabouço fiscal: https://oglobo.globo.com/blogs/lauro-jardim/post/2023/03/o-novo-arcabouco-fiscal-de-haddad.ghtml.
Na China, os dados de atividade econômica
de janeiro e fevereiro mostram recuperação da economia, como os indicadores
antecedentes e coincidentes vinham antecipando. A recuperação, contudo, ficou
levemente abaixo das expectativas e não mostra uma aceleração tão rápida como o
imaginado:
*As análises e
opiniões são pessoais e não representam uma visão institucional.
Dan
H. Kawa
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