Sinais preocupantes...
A quarta-feira manteve a tônica de “risk-of”
do começo do dia (https://mercadosglobais.blogspot.com/2018/07/risk-off.html).
Vale chamar a atenção para a
divulgação do PPI nos EUA, superando as expectativas do mercado, e confirmando
um pano de fundo de acumulo de pressões inflacionárias no país. Amanhã teremos
o Core CPI, cujas expectativas encontram-se em 0,2% MoM e 2,3% YoY.
Em relação aos mercados, observamos
forte reação negativa das commodities e das moedas emergentes, com a
depreciação superior a 1% do CNH (moeda da China operada em Hong Kong) chamando
bastante a atenção, assim como a queda de 5% no Petróleo, a queda de 3,5% na
TRY (Lira Turca) e os 1,7% do BRL.
Estes movimentos estão em linha com
um momento de final de ciclo econômico e redução da liquidez global, assim como
o flattening da curva de juros nos
EUA.
Me impressiona, na verdade, ainda
vermos as bolsas dos EUA próximas aos picos históricos, diante de um cenário
extremamente desafiador. Eu entendo os argumentos de crescimento de “earnings”,
P/E “baixos” e bom momento da economia, mas não me recordo de movimentos na
magnitude que estamos vendo em EM, Commodities, curva de juros e afins que não
tenham afetado o mercado de equities
de maneira mais agressiva (caso esses movimentos continuem, é claro).
O Brasil simplesmente seguiu o humor
global a risco.
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