Risk-On!

Os ativos de risco estão iniciando a semana em tom positivo, com “risk-on” generalizado, dando seguimento a interpretação do cenário de “Goldilocks” após a divulgação dos dados de emprego nos EUA na sexta-feira. Comentei sobre essa possibilidade e este pano de fundo no final da semana passada, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2018/07/goldilocks-for-now-not-forever.html. Afirmei que a sazonalidade das férias de verão nos EUA, preços e valuations atrativos em algumas classes de ativos e a posição técnica do mercado poderiam favorecer este tipo de movimento no curto-prazo, mesmo que não alterasse o cenário ainda desafiador de longo-prazo. Sigo com visão cautelosa e tentando manter um portfólio relativamente neutro.

Vale ressaltar que nos últimos dias observamos também dados de atividade econômica mais positivos, especialmente na Europa e na Alemanha, o que nos remete ao cenário do começo do ano, em que o crescimento global era sincronizado, favorecendo um ambiente bastante positivo para os ativos de risco.

No Brasil, o imbróglio envolvendo o ex Presidente Lula ontem não passa de um ruído de curto-prazo. A situação em nada altera o cenário político local. Ainda vejo um quadro de indefinição eleitoral, que só deverá ser definido mais próximo as eleições. O mais importante neste tema ficará por conta da capacidade de Lula em transferir votos para o seu eventual candidato a presidente, dado que tudo indica que a situação jurídica dele aponta para a incapacidade de se eleger, baseado na lei de Ficha Limpa. Obviamente, em um cenário menos provável de que Lula seja candidato, as pesquisas mostram que ele continua a ser bastante competitivo.