Brasil: Desfecho político se aproxima.

O final de semana não trouxe grandes novidades em relação ao que já havia relatado no feriado de sexta-feira. Temos, e continuaremos a ter que conviver, com alguns ruídos pontuais e com os desdobramentos da Operação Lava-Jato, que devem manter o cenário um tanto quanto desafiador. Contudo, mantenho um viés mais otimista de que uma drástica mudança política no país ainda trará frutos positivos, pelo menos em relação ao status-quo atual.

O feriado foi marcado pelo anúncio do desembarque do PMDB do RJ do governo Dilma. O RJ era o mais forte bastião de defesa do governo. Seu desembarque aponta, definitivamente, para o afastamento do PMDB do governo, que deverá ser votado e aprovado no dia 29 da próxima semana.

Já há sinais que após o afastamento do PMDB, novas siglas da base aliada sigam o mesmo caminho. Segundo a mídia, pesquisas realizadas nas últimas semanas mostram que aqueles que apoiam o governo Dilma estão perdendo apoio popular e votos nas eleições que se avizinham. Neste ambiente, o mais racional e se afastar é buscar um novo caminho político.

Nos bastidores, Temer já acelera as negociações para um novo governo. As evidencias apontam para um governo de coalização, político, porém com cargos técnicos, e apoio amplo da sociedade. "A ponte para o futuro", documento divulgado no ano passado, parece ser o passo inicial deste projeto.

Na minha visão, continuo vendo um cenário positivo se desenvolvendo no campo político. Entendo que o caminho será longo e tortuoso. Os obstáculos econômicos são imensos, mas o caminho da recuperação parece estar se desenvolvendo, por hora, de forma favorável.

Continuo vendo espaço para o fechamento da parte longa da curva de juros nominais e reais, com flattening da curva. Acredito que haja amplo espaço para fluxos que levem a níveis ainda mais elevados do mercado local de renda variável. O BRL, por sua vez, deverá seguir uma queda de braço entre o cenário externo e a atuação do BCB nos swaps cambiais de um lado, e os potenciais fluxos para o IED e a conta portfólio de outro lado.