Daily News – Mantendo o cinto de segurança apertado!
Há poucas novidades em relação ao conflito na Ucrânia. Os mercados continuam a operar com elevada volatilidade de curto-prazo. Será quase impossível prever e explicar os movimentos de curto-prazo nos próximos dias e semanas. Assim, minha intenção é focar nos efeitos de longo-prazo desta guerra.
No Brasil, ontem, vimos as vendas no
varejo de janeiro acima das expectativas, mas com um quadro qualitativo ruim
que em nada alteram a expectativa de um crescimento baixo ou negativo do país
este ano:
No campo inflacionário, a Petrobras
anunciou reajuste no preço dos combustíveis, o que deve ter um impacto de cerca
de 50-60bps na inflação. A movimentos no governo para anunciar medidas que
venham a aliviar este impacto no consumidor final.
O CAGED apresentou robusta criação de
vagas de trabalho em janeiro:
Nos EUA, o Core CPI (inflação) de
fevereiro ficou em linha com as expectativas, confirmando um cenário e inflação
alta e preocupante. A nova rodada de alta no preço das commodities de trazer
ainda mais pressão altista aos preços americanos.
Na Europa, mesmo diante da
fragilidade da economia com o conflito mais ao oriente, o banco central sinalizou
para a aceleração do processo de retirada de estímulos da economia.
Este é o tema que mais me preocupa e
incomoda para o ano de 2022 e que me mantém cauteloso com ativos internacionais
nos próximos meses. A guerra na Ucrânia apenas acelerou e acentuou este tema com
a alta adicional no preço das commodities.
A segunda derivada deste conflito, a depender
da duração, será um efeito negativo no crescimento, devido a menor renda
disponível para compras discricionárias.
Na China, os dados de crédito ficaram
muito abaixo das expectativas em fevereiro, um enorme ponto de atenção adicional
para o cenário. Há a expectativa de algum suporte monetária, fiscal e
creditício da China ao crescimento. Os números de hoje apontam em outra direção.
A conferir...
*As análises e
opiniões são pessoais e não representam, necessariamente, uma visão
institucional.
Dan
H. Kawa
CIO
TAG Investimentos
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