Flash News – Brasil: Aos trancos e barrancos, avançando!

O dia foi de especial importância para o encaminhamento da agenda de reformas no Brasil. O Congresso mostrou compromisso com o que é importante para o país, com a ajuda de uma melhora na articulação política da Casa Civil, e aprovou itens importantíssimos para a pauta econômica do Brasil.

Isto acontecer no meio de uma potencial crise plantada pelos vazamentos envolvendo Sergio Moro é uma clara demonstração de compromisso do Congresso com o país, mesmo que outras questões estejam em pauta ou no caminho das reformas.

Não à toa, o Ibovespa fechou próxima a sua máxima histórica, o mercado de juros apresentou queda adicional de taxas e o câmbio recuou abaixo de 3,85.

Mantenho minha visão construtiva para o país e seus ativos, que tenho reforçado neste fórum diariamente. Tenho total noção que o caminho será longo, permeado por obstáculos, incertezas e volatilidade, mas devemos continuar separando “os ruídos dos sinais”.

No cenário internacional, vimos uma realização de lucros ao longo do dia. As medidas de estímulo anunciadas pela China ajudaram a melhorar o humor das commodities metálicas não preciosas e de seus derivados, mas os movimentos (exceto pelo Minério de Ferro) me pareceram tímidos.

Acredito que medidas nesta direção e nesta magnitude serão capazes de sustentar os mercados e a economia por períodos cada vez mais curtos (law of diminishing returns), dado o estágio avançado do ciclo econômico e todos as restrições que a economia chinesa apresenta após anos e mais anos de injeção de estímulos.

Entendo que existam instrumentos e disposição em evitar uma desaceleração mais acentuada e/ou mais permanente, mas acredito que podemos estar em um ponto de inflexão importante nesta frente.

Por ora, o mercado internacional segue sustentado por expectativas de que os estímulos serão eficientes. Não sei ao certo até que ponto isso será suficiente para sustentar os ativos de risco e a economia global. Sigo com viés mais cauteloso e negativo.