Daily News – Giro do Final de Semana

O final de semana foi de poucas novidades relevantes. Os ativos de risco continuam operando em torno da parte superior de suas bandas recentes, mostrando um otimismo com o ambiente de curto-prazo e um quadro técnico que estava saudável e “leve”.

 

O VIX – medida de volatilidade do mercado de ações nos EUA – atingiu o seu menor patamar em mais de 1 ano na sexta-feira:

 

Comentei sobre o “Dollar Smile”, que me parece descrever bem o cenário atual, na sexta-feira: https://mercadosglobais.blogspot.com/2023/04/daily-news-o-sorriso-do-dolar-dollar.html.

 

Nos EUA, a deterioração do mercado imobiliário já começa a aparecer em indicadores secundários da economia, com as vendas no varejo de materiais ligados a este setor. Continuo preocupado com a direção deste mercado e seus impactos, primários e secundários, na economia:

 

 As expectativas de lucros do S&P500 vem caindo gradualmente há alguns meses. Será que em algum momento essa queda irá se acentuar? Esta é a grande pergunta de curto-prazo, que pode determinar a direção da bolsa nos próximos meses:

 

Na China, as notícias seguem mais construtivas. O mercado imobiliário passa por uma clara recuperação. Vejo os ativos do país com descontos maiores e posição técnica mais atrativa do que o resto do mundo, mas entendo que existem riscos no tocante a questões regulatórias e questionamentos em torno da sustentabilidade da recuperação. Sigo mais construtivo com o país:

 

Vejo os primeiros sinais de deterioração da posição técnica do mercado. Nos últimos 12-18 meses, a piora na posição técnica acabou precedente movimentos de correção (queda/pressão) nos ativos de risco:

 

Os ativos no Brasil vêm passando por um momento mais construtivo. Os ativos locais seguem operando em narrativas de prazo mais curto. Acredito que os vetores de sustentação que descrevi na semana passada seguem válidos para explicar os movimentos recentes: https://mercadosglobais.blogspot.com/2023/04/por-que-o-ibovespa-sobe-tanto-hoje.html.

 

*As análises e opiniões são pessoais e não representam uma visão institucional.

 

Dan H. Kawa

CIO TAG Investimentos