Daily News – Giro do Final de Semana

Inflação de volta ao radar? – Parte II

 

Os ativos de risco estão abrindo a semana com olho no Petróleo. A OPEC promoveu um inesperado corte em sua produção mensal. O Petróleo opera com 6% de alta neste momento. O efeito inicial está sendo de abertura de juros e leve pressão nas bolsas. Será que o tema “Inflação” voltará a pauta novamente?

 

Claramente o tema “Inflação” ainda não pode ser abandonado pelo mercado. Estamos passando por um momento de transição, em que o tema “Inflação” perdeu um pouco de força, em detrimento as expectativas de fim de ciclo de alta de juros, sem que tenhamos sinais concretos de “Recessão”.

 

Ainda passaremos pela fase do ciclo que o tema que dominará será a “Recessão”, mas ainda não estamos neste estágio. Por ora, o mercado acredita que o fim do ciclo de alta de juros está mais próximo e que o mundo conseguirá enfrentar essas taxas de juros de maneira suave. Isso vem dando suporte aos ativos de risco nos últimos dias.

 

Uma posição técnica mais saudável, com muitos investidores pouco alocados em bolsa nos EUA também ajuda a dar suporte a um movimento mais positivo:  https://twitter.com/DanKawa2/status/1641486574897573936?s=20.

 

No Brasil, o mercado segue digerindo o anúncio do novo Arcabouço Fiscal. A conclusão de curto-prazo é de que medidas adicionais de arrecadação precisarão ser anunciadas. Neste sentido, vimos pressão na bolsa, porém um dólar em queda e uma curva de juros estável.

 

Na minha leitura, os Juros vão ficar altos no curto-prazo, mas devem cair em 6 a 12 meses. Juros altos dão sustentação ao dólar, mas afetam a bolsa. Além disso, a bolsa é afetada por novcas medias de arrecadação (eventual aumento de impostos). O mercado de Juros Prerfixado parece ajustado nos patamares atuais, o que justifica uma dinâmica de maior estabilidade.

 

Na Europa, o PMI Manufacturing apresentou um mês de queda, sinalizando para desaceleração da atividade manufatureira na região:

 

*As análises e opiniões são pessoais e não representam uma visão institucional.

 

Dan H. Kawa

CIO TAG Investimentos