Daily News – Humor Positivo: Ajuda dos Fluxos de Rebalanceamento

-

As bolsas globais estão abrindo a semana em tom positivo, em muito ajudadas pelos fluxos de rebalancemanto de final de trimestre/semestre, além de indicadores de sentimento e posição técnica excessivamente negativos no curto-prazo.



 

Na sexta-feira escrevi sobre o tema ( https://mercadosglobais.blogspot.com/2022/06/a-semana-em-revista.html).

 

O que explica a alta da bolsa americana essa semana?

 

·         Indicadores técnicos e de sentimento com excesso de pessimismo no curto-prazo

·         Valuations mais atrativos após a queda recente

·         Queda das taxas de juros

·         Queda das expectativas de inflação no Michigan Confidence

·         Fluxo de rebalanceamento de final de trimestre/semestre. Fluxo de compra de fundos de pensão

 

Ontem fiz uma breve análise do cenário encerrando com o seguinte comentário:

 

Um dos principais desenvolvimentos recentes foi a queda das taxas de juros nos EUA, com especial atenção ao mercado precificando um ciclo de queda de cerca de 50bps já em 2023.

 

A recessão já me parece um tema consensual no mercado. A grande dúvida, neste momento, será quando que ela iniciará (ou iniciou), qual será sua magnitude e sua duração. Além disso, como irá reagir a inflação e, consequentemente, os bancos centrais, diante deste novo ambiente.

 

Esses serão os vetores fundamentais para o direcionamento e para a dinâmica dos ativos de risco nos próximos meses.

 

Na sexta-feira, tivemos um desenvolvimento relevante no tocante as expectativas de inflação, que estão ajudando a dar sustentação a este movimento de curto-prazo: https://twitter.com/DanKawa2/status/1540336841626378243?s=20&t=1xjMNcZ-EfpuDv_JoWzeNw.

 

*As análises e opiniões são pessoais e não representam, necessariamente, uma visão institucional.

 

Dan H. Kawa

CIO TAG Investimentos

Comentários

  1. Erik Leopoldo Enck27 de junho de 2022 às 10:07

    Bom dia ! Excelente post !

    Fiz um post mais cedo em meu Linkedin. Mercado comprando a tese de queda no petróleo ?
    https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:6947165777129009152/
    TRJEFF vs WTI vs 5 year breakeven inflation rate

    ResponderExcluir

Postar um comentário

Postagens mais visitadas deste blog

Juros Brasil

-
Imagem
By Dan Kawa   Enquanto a mídia e os economistas ainda não apresentam consenso em relação ao Arcabouço Fiscal e as críticas ao programa se acumulam (não é o intuito deste texto falar sobre este tema), o mercado de juros futuros no Brasil apresentou forte ancoragem, desde dezembro de 22, com movimento mais acentuado de fechamento de taxas de março até hoje.   Os juros prefixados para janeiro de 2025, que são muito correlacionados com a política monetária de curto-prazo, chegaram a bater 14% e hoje opera abaixo de 12%. Um corte relevante de juros, se iniciando no segundo semestre deste ano, já está precificado na curva de juros local:   As condições de contorno para este movimento são: (1) evidente desaceleração da economia; (2) sinais de restrição do mercado de crédito; (3) melhora na perspectiva de inflação corrente; (4) um arcabouço fiscal que, se está longe de ser perfeito ou a solução de longo-prazo, retira alguns “riscos de cauda” do caminho.   Obviamente, como em todo cenário, há r
Leia mais

Daily News – Brasil: Para o Alto e Avante – Parte II

-
Imagem
Em maios escrevi sobre a dinâmica mais positiva do Brasil, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2023/05/daily-news-brasil-para-o-alto-e-avante.html .   Descrevi como via a expectativas de queda nas taxas de juros como o principal vetor de suporte aos ativos locais, aqui: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_dan-kawa-on-twitter-activity-7067616315540221952-Po-t?utm_source=share&utm_medium=member_desktop .   O que observamos ontem (e ao longo dos últimos dias) é apenas a continuidade destes movimentos: Um pano de fundo de inflação mais branda, sinais mais positivos de crescimento, redução do risco de cauda fiscal.   Isso tem levado a uma forte queda das taxas de juros futuras e dado enorme suporte a bolsa do país, com destaque para as ações domésticas e cíclicas locais.   Para aqueles que gostam da tese do Ouro como composição de portfólio no ambiente atual, a China segue aumentando suas reservas de forma consistente nos últimos meses:   Ainda na
Leia mais

Daily News – Brasil: Para o Alto e Avante?

-
Imagem
Os ativos de risco estão operando próximos a estabilidade, ainda respeitando bandas relativamente curtas no âmbito internacional, na ausência de novidades relevantes. O grande tema de curto-prazo continua a ser as discussões em torno do Teto do Endividamento nos EUA.   O mercado tem uma tendência a não reagir muito a estas discussões, até os “44 min do segundo tempo”, caso haja sinais concretos de que possa haver um “shutdown” da economia:   Conforte comentei ontem, existem teorias de que a extensão do Teto retira um “risco de cauda” do curto-prazo, mas irá ajudar a drenar liquidez no longo-prazo, já que o Tesouro voltará a emitir títulos. Isso poderia ser uma restrição ao bom desempenho dos ativos de risco nas próximas semanas/meses.   O artigo a seguir do WSJ resume em que pé estão as negociações: https://www.wsj.com/articles/negotiators-race-to-reach-debt-ceiling-deal-ahead-of-deadline-next-week-9812d03c?mod=itp_wsj&mod=djemITP_h .   No Brasil, o otimismo de curt
Leia mais