Daily News – Bancos Centrais em Foco!
Todas as atenções do dia estarão voltadas para a reunião de política monetária nos EUA e no Brasil.
Nos EUA, espero uma alta de 75bps nas
taxas de juros e um discurso duro por parte do Fed, sinalizando para uma
eventual alta de mesma magnitude na reunião seguinte. O Fed precisa retomar a
sua credibilidade de combate a inflação até mesmo como modo de ajudar a
estabilizar o mercado.
No Brasil, espero uma alta de 50bps e
que o BCB mantenha alguma flexibilidade em relação aos seus próximos passos O
ciclo de alta de juros no Brasil está próximo do fim e os próximos passos devem
ser apenas “ajustes finos”, ou seja, altas muito mais moderadas.
No caso local, o BCB precisa medir os
efeitos defasados da alta rápida e acentuada da Taxa Selic ao longo dos últimos
meses e um caminho mais moderado de agora em diante me parece ser a postura
correta.
Na Europa, o ECB convocou uma reunião
de emergência para tratar da forte alta dos spreads/taxas de juros dos países
da periferia da região. Isso está ajudando a dar sustentação ao EUR essa manhã.
Ainda estamos aguardando quais medidas serão anunciadas e se serão sustentáveis
e eficientes para evitar novas rodadas de abertura de taxas/spreads.
Na China, os dados de atividade
econômica de maio ficaram acima das expectativas, mostrando recuperação após
alguma normalização com a reabertura de partes do país. A recuperação é
positiva para o curto-prazo e para o humor em relação aos ativos chineses.
Contudo, ainda há enorme desafio para
manter um crescimento aceitável ao longo do ano, em meio a batalha contra a pandemia
e diante de um mercado imobiliário ainda fragilizado.
Dado a relação de risco e retorno,
aproveitei os últimos dias para retirar algumas proteções/hedges dos portfólios
que haviam sido colocados no final de maio. Não vejo, ainda, mudança de
tendência negativa.
*As análises e
opiniões são pessoais e não representam, necessariamente, uma visão institucional.
Dan
H. Kawa
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