Daily News – Acomodação

-

A semana está começando com leve viés negativo, com bolsas e commodities em queda, dólar mais forte e fechamento de taxa de juros no mundo desenvolvido. O movimento de “realização de lucros” é plenamente normal em tendências de alta. Resta o desafio de entender se é apenas uma acomodação ou uma mudança de tendência.

 

As ações do Twitter caem 7% na Alemanha, após o banimento de Trump da plataforma:



Sem entrar no mérito “se é bolha ou não é”, interessante observar como as criptomoedas têm sido um bom termômetro para o resto dos ativos de risco:



Por ora, sem mudanças relevantes de cenário, tendo a ver o movimento como uma acomodação. Contudo, dado o nível de preços, valuations e posição técnica, ainda é difícil entender qual será a magnitude e duração destes movimentos.

 

Comentei mais sobre isso no final de semana, aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1347886153840660481?s=20.

 

Seguem alguns indicadores adicionais do quadro técnico:







Também falei um pouco sobre a posição técnica do dólar no mundo e suas perspectivas: https://twitter.com/DanKawa2/status/1347881616820080641?s=20.

 

Para quem tiver interesse em se aprofundar no cenário de curto-prazo, fiz um apanhado geral no primeiro Podcast da TAG Investimentos no ano: https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/01/a-primeira-semana-do-ano-trouxe.html.

 

Na China, a inflação de dezembro apresentou recuperação, puxada por Alimentação:







Na Coréia do Sul, as exportações dos 10 primeiros dias de janeiro mostram manutenção de uma recuperação saudável do crescimento global, a despeito da pandemia. Há sinais incipientes de desaceleração, mas ainda vindo de um patamar aceitável:




 

Há sinais de avanço da pandemia na China nas últimas semanas: CHINA: WANGKUI COUNTY HAS BEEN LOCKED DOWN DUE TO THE COVID19 OUTBREAK. ALL BUSES AND TAXIS IN THE COUNTY HAVE SUSPENDED OPERATIONS, HIGHWAY ENTRIES TO THE COUNTY HAVE BEEN CLOSED, AND ALL RESIDENTIAL COMMUNITIES HAVE ENTERED CLOSED-MANAGEMENT MODE.

 

No Brasil, o foco continua a ser as eleições no Congresso, com grande atenção que precisa ser dada na Câmara. Os sinais provenientes da disputa ainda são dúbios do ponto de vista fiscal e têm gerado certo desconforto no mercado.

 

Tenho insistido na tese de que o país não tem mais espaço para aventuras heterodoxas nesse sentido (vide aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1347127828538650630?s=20).

 

*As análises e opiniões são pessoais e não representam, necessariamente, uma visão institucional.

 

Dan H. Kawa

CIO TAG Investimentos

Comentários

Postar um comentário

Postagens mais visitadas deste blog

Daily News – Brasil: Para o Alto e Avante – Parte II

-
Imagem
Em maios escrevi sobre a dinâmica mais positiva do Brasil, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2023/05/daily-news-brasil-para-o-alto-e-avante.html .   Descrevi como via a expectativas de queda nas taxas de juros como o principal vetor de suporte aos ativos locais, aqui: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_dan-kawa-on-twitter-activity-7067616315540221952-Po-t?utm_source=share&utm_medium=member_desktop .   O que observamos ontem (e ao longo dos últimos dias) é apenas a continuidade destes movimentos: Um pano de fundo de inflação mais branda, sinais mais positivos de crescimento, redução do risco de cauda fiscal.   Isso tem levado a uma forte queda das taxas de juros futuras e dado enorme suporte a bolsa do país, com destaque para as ações domésticas e cíclicas locais.   Para aqueles que gostam da tese do Ouro como composição de portfólio no ambiente atual, a China segue aumentando suas reservas de forma consistente nos últimos me...
Leia mais

Juros Brasil

-
Imagem
By Dan Kawa   Enquanto a mídia e os economistas ainda não apresentam consenso em relação ao Arcabouço Fiscal e as críticas ao programa se acumulam (não é o intuito deste texto falar sobre este tema), o mercado de juros futuros no Brasil apresentou forte ancoragem, desde dezembro de 22, com movimento mais acentuado de fechamento de taxas de março até hoje.   Os juros prefixados para janeiro de 2025, que são muito correlacionados com a política monetária de curto-prazo, chegaram a bater 14% e hoje opera abaixo de 12%. Um corte relevante de juros, se iniciando no segundo semestre deste ano, já está precificado na curva de juros local:   As condições de contorno para este movimento são: (1) evidente desaceleração da economia; (2) sinais de restrição do mercado de crédito; (3) melhora na perspectiva de inflação corrente; (4) um arcabouço fiscal que, se está longe de ser perfeito ou a solução de longo-prazo, retira alguns “riscos de cauda” do caminho.   Obviamente, como em...
Leia mais

Daily News – Sobre Bancos Centrais e Juros.

-
Imagem
Os ativos de risco parecem estar passando por mais um momento de “bear market rally”, que juntou uma posição técnica muito pessimista e a solução (mesmo que de curto-prazo e não estrutural) dos problemas bancários nos EUA e na Europa, e acabou levando a uma rápida e acentuada recuperação das bolsas, em especial, nos EUA.   A despeito de eu manter uma visão ainda cautelosa, há sinais de mercado que precisam ser monitorados e, de forma alguma, podem ser ignorados. Primeiro, a enorme dificuldade em queda adicionais das bolsas globais.   Segundo, sinais de que podemos estar em um importante ponto de inflexão para a política monetária. Terceiro, mesmo que eu espere uma recessão em algum momento dos próximos 6 a 12 meses, isso ainda é uma expectativa longínqua, que não aparece nos dados econômicos.   Nos EUA, o Fed divulgará sua decisão de política monetária. Espero alta de 25bps, com um discurso mais aberto e flexível em relação aos caminhos futuros. Powell e Cia. ...
Leia mais