Daily News – Medindo Riscos x Preços.

O final de semana foi de poucas novidades relevantes. Os ativos de risco estão abrindo com leve realização e lucros. Bolsas e commodities em queda com o dólar forte no mundo. O movimento, por ora, é natural após a recuperação verificada nas últimas semanas.

Seguimos na “banda” de cima dos “ranges” recentes nas bolsas, mas sem grandes tendências relevantes. Quando olhamos os movimentos entre setores, entre ações e entre países, contudo, o cenário mostra enorme diferenciação interna.

Por isso, tenho insistido que o “asset allocation”, as posições táticas, e a devida seleção de gestores/fundos será ainda mais importante neste pós crise. Falei bastante sobre isso no sábado, aqui: https://anchor.fm/tag-investimentos

De novidades, apenas o aumento de casos de infectados por Covid-19 em alguns países que começam a tentar retornar suas vidas “normais”, como na Coréia do Sul e na Alemanha. O tamanho desta “segunda onda” de contaminação será fundamental para dar conforto, ou não aos mercados nos próximos meses.

Interessante observar que o pacote fiscal americano foi tamanho, que ele será capaz, economicamente, de fazer frente a perda de renda da economia:

Além disso, seguimos observando a “Nova Economia” do setor de Tecnologia dando sustentação a bolsa do país:

Sem dúvida alguma, os EUA parecem estar em outro nível em termos econômicos e de estrutura de mercado para lidar com esta crise.

Na China, vemos uma recuperação mais evidente do crescimento, dado que o país está em um estágio mais avançado do ciclo de contaminação. Isso traz esperanças para uma normalização do resto do mundo nos próximos meses:

Vale mostrar, contudo, que muito disso vem sendo sustentado por uma nova rodada de estímulos creditícios:

Sigo com visão mais cautelosa de curto-prazo, vendo um mercado mais ajustado para o cenário corrente. Ainda vejo riscos de curto-prazo que precisam ser endereçados antes de uma nova rodada de apreciação dos ativos de risco ou uma tendência mais estrutural de alta.