Daily News – Aversão a Risco.

Os ativos de risco estão operando em tom negativo essa manhã, após movimento semelhante na terça-feira. Ao que tudo indica, passado o fluxo de rebalanceamento das carteiras no final do mês e do trimestre, voltamos à uma dinâmica negativa.

Como tenho insistido nos últimos dias, ainda não superamos de maneira estrutural está crise. Vimos avanços significativos em alguns pilares de sustentação para os mercados tais como: nível de preço e valuations, posição técnica, atuação dos BC´s e pacotes fiscais relevantes.

Contudo, ainda precisamos ter uma melhor visibilidade em que ponto os países ocidentais (como EUA, Itália e Espanha, por exemplo) irá “achatar” a curva de contágio do vírus, quando teremos um medicamento ou um protocolo de tratamento e, finalmente, em quanto tempo teremos uma vacina.

Enquanto não tivermos uma visibilidade destes pontos, não teremos certeza do tamanho da quarentena e dos impactos econômicos de toda esta situação. Por isso, vejo vetores de sustentação para reduzir o impacto desta crise, mas ainda vejo bastante volatilidade no curto-prazo.

No Brasil, em pronunciamento oficial, O Presidente Bolsonaro adotou postura mais coerente ontem com seu Ministério e deixou clara sua intenção de salvar vidas e evitar um caos econômico. Eu diria que sua postura deve ajudar a acalmar os ânimos internos.

De qualquer forma, o Brasil começa a sentir os efeitos econômicos da quarentena, segundo monitoramento do BTG Pactual:

Na China, o Caixin PMI apresentou recuperação parecida com o PMI “oficial” divulgado ontem, levando a crer que a recuperação da economia possa ser em “V” e não em “U” ou em “L”. Comentei mais sobre isso ontem, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2020/03/daily-news-china-recuperacao-em-v.html:

Finalmente, os dados de exportação da Coréia do Sul sugerem uma atividade econômica ainda fraca, a despeito da recuperação da China. Devemos observar nova desaceleração nesta frente nas próximas semanas: