Daily News – Risk-On!
Os ativos de risco estão apresentando o segundo dia
consecutivo de forte alta. O movimento é um clássico dia de “risk-on”, com
bolsas e commodities em alta, dólar fraco no mundo e abertura de taxa de juros
nos países desenvolvidos.
Ainda acho cedo para cantarmos vitória. Ainda vejo incertezas e ainda teremos volatilidade. Acredito que precisamos manter uma postura ainda bastante seletiva e um portfólio balanceado.
Ao que me parece, os sinais de que a epidemia do Coronavírus
chegou ao seu ápice na Itália e Espanha, além de sinais de que Nova York está
conseguindo achatar a sua curva de contaminação estão trazendo um alento ao
mercado.
Já não é de hoje que tenho insistido que estamos no
início da crise econômica, mas no meio e, talvez, no meio para o final, da
crise de ativos financeiros. Comentei mais a fundo sobre isso e sobre minha
cabeça de alocação de ativos na conversa abaixo:
No geral, via uma posição técnica mais saudável,
além de preços e valuations mais atrativos. A atuação dos governos no lado
fiscal e dos bancos centrais no tocante a política monetária vinha sendo
agressiva e positiva. Isso já havia ajudado a estabilizar os mercados.
Agora, termos uma melhor visibilidade sobre a curva
de contaminação e uma “luz no final do túnel” para a reabertura da economia
global seria essencial para uma inversão de tendência.
Ainda acho cedo para cantarmos vitória. Ainda vejo incertezas e ainda teremos volatilidade. Acredito que precisamos manter uma postura ainda bastante seletiva e um portfólio balanceado.
Nos últimos dias, o VIX já recuou de cerca de 80%
para algo em torno de 40%. Em breve, será o momento de adicionarmos novamente
proteções aos portfólios, que vinham operando “descobertos” há algumas semanas.
O caso da China talvez seja a melhor “proxy” que
temos do que será o novo normal para a economia global e qual será o tempo de
recuperação:
Finalmente, coloco aqui um breve resumo do que
temos ouvido dos gestores locais, por classes de ativos:
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