Daily News – Os Riscos do Oriente
As bolsas dos EUA e da Europa estão abrindo em alta, a despeito de mais um dia de pressão nas bolsas da China. A alta da bolsa americana está sendo suportada por uma temporada, até o momento, positiva para os resultados corporativos do último trimestre.
Na China, continuamos observando uma
situação delicada de curto-prazo, que merece atenção, mas ainda sem contágio
para o resto do mundo.
De um lado, o mercado de crédito
passa pelo processo de reestruturação (e eventual default) da Evergrande, um
dos maiores conglomerados ligados ao setor imobiliário do país. Vejo o
desempenho de algumas ações chinesas hoje:
De outro
lado, o governo segue com a mão mais pesada na regulação de alguns setores
específicos. Desta vez, o foco é no setor financeiro e educacional: https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-07-23/china-is-said-to-mull-turning-tutoring-firms-into-non-profits
CHINA CENTRAL BANK: FOR OVERSEAS IPOS,
NON-PAYMENT INSTITUTIONS SHOULD REPORT TO LOCAL C.BANK OFFICES.
Não à toa, as ações do setor de
educação caíram pela metade nos últimos dias:
A situação na China é delicada e merece
atenção. Não temos ainda contágio para o resto do mundo e o governo fará de
tudo para evitar rodadas adicionais de desaceleração. Contudo, diante da importância
do país para a economia e os mercados internacionais, não podemos minimizar os
problemas do país, que podem causar novos espasmos de volatilidade nos
mercados.
Na Europa, o PMI do Reino Unido
decepcionou o mercado, ficando abaixo das expectativas em julho:
Os PMIs dos países da Área do Euro,
por sua vez, se mantiveram robustos:
O fluxo para ativos de renda fixa dedicados
emergentes foi positivo na última semana:
O gráfico abaixo mostra um
indicador de valuation das bolsas globais, mostrando a importância que o Asset Allocation;
a seleção de setores e regiões; e a seleção de ativos terá nos portfólios nos
próximos meses:
No Brasil, o artigo do Estadão comentado
neste fórum na manhã de ontem foi negado pelos personagens da matéria. O
mercado viu com bons olhos a nomeação de um expoente do Centrão ao Ministério
da Casa Cívil, que pode ajudar na governabilidade e na aprovação de reformas
nos próximos meses.
*As análises e opiniões são pessoais e não representam, necessariamente, uma visão institucional.
Dan
H. Kawa
CIO
TAG Investimentos
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