Mercados Globais

Estamos vendo uma leve realização de lucros das bolsas globais, com o dólar mais fraco no mundo, essa manhã. O destaque das últimas horas ficou por conta da sinalização por parte de Trump de que hoje serão anunciadas medidas de retaliação à China. Além disso, na tarde de ontem, Trump assinou uma “Executive Orders” que visa “investigar” o poder das mídias sociais sobre os seus integrantes. Como tenho comentado ao longo da semana e reforcei ontem: O grande destaque dos últimos dias tem sido a deterioração das relações entre os EUA e a China. O Congresso dos EUA aprovou na noite de ontem medidas que podem autorizar a imposição de sanções sobre governantes chineses. A China aprovou hoje pela manhã medidas que avançam o processo de alteração da legislação de Hong Kong. Acredito que a deterioração desta relação possa trazer algum ruído, volatilidade e eventuais correções nos ativos de risco caso não haja um arrefecimento deste embate. Isso não necessariamente se tornará...

O muro de preocupação é a tendência periódica dos mercados financeiros a superar uma série de fatores negativos e continuar subindo. Geralmente, a barreira da preocupação é usada em conexão com as bolsas de valores, referindo-se à resiliência delas ao encontrar um obstáculo temporário, em vez de um impedimento permanente ao avanço do mercado. O título deste texto, resumidamente explicado acima, tenta traduzir o que estamos vendo nos mercados desde o auge (até o momento) da crise ao longo do mês de março. Mesmo com um ambiente econômico extremamente desafiador, a atuação contundente dos bancos centrais e dos governos, através de medidas de liquidez e com pacotes fiscais agressivos, aliados a melhora na posição técnica, estão ajudando a dar suporte aos ativos de risco. Vejam como a recuperação econômica ainda é desigual entre países (e será entre setores): Os EUA reabrem sua economia, sem que haja, por ora, uma “segunda onda” de contágio que possa levar a um novo fe...

Os ativos de risco estão dando continuidade ao movimento positivo de ontem e, neste momento, testam, novamente, um importante rompimento técnico das bandas superiores dos “ranges” recentes. Comentei mais a fundo sobre este cenário ontem, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2020/05/daily-news-risk-on.html . Interessante observar, contudo, que os futuros das bolsas dos EUA têm apresentando uma dinâmica de apresentar alta durante a noite, com pouco volume, e operar “de lado” ou em leve queda, durante o horário normal, quando o mercado à vista está aberto. Um rompimento completo das “bandas superiores irá demandar mais volume e uma mudança de dinâmica durante o dia. O destaque desta manhã ficou por conta do anúncio de um pacote de ajuda fiscal na Europa. O pacote ficou acima do que era esperado em termos de tamanho, assim como o seu formato e os instrumentos que serão usados superaram as expectativas de maneira positiva: https://www.bloomberg.com/news/articles/...

Os ativos de risco estão dando continuidade ao movimento positivo de ontem e, neste momento, testam um importante rompimento técnico das bandas superiores dos “ranges” recentes que tanto tenho comentado desde começo de abril: Podemos dizer que alguns vetores sustentam esses movimentos: Liquides global abundante (vide abaixo o tamanho das compras de Treasury pelo Fed); pacotes fiscais expressivos; expectativas positivas em torno da reabertura econômica na Europa e nos EUA; além de preços e valuations que haviam se tornado mais atrativos com a crise: Caso os rompimentos sejam confirmados nos próximos dias, poderemos estar buscando uma nova e mais alta banda de flutuação para os mercados. Isso vale para as bolsas (como nos gráficos acima), mas também para outros mercados: Ainda teremos que monitorar como serão os efeitos secundários da crise econômica e os riscos em torno da abertura dos países – como um novo ciclo de contágio pelo Covid-19 – mas podemos...

Em dia de feriado nos EUA, os mercados globais estão abrindo em tom positivo, com forte alta das bolsas na Europa e bom desempenho dos índices futuros americanos (que ao contrário do mercado “à vista” permanece aberto por quase todo o dia). Não há novidades relevantes no cenário. Do lado positivo, temos a continuidade da reabertura das economias na Ásia, na Europa e em alguns Estados dos EUA. Vejam o exemplo da China: Do lado negativo, tivemos ontem mais uma onda de manifestações em Hong Kong, contrárias aos sinais dados pela China de que irão reescrever a constituição do país. As bolsas globais seguem testando as bandas de cima dos “ranges” recentes, enquanto o curto-prazo de 1 a 3 meses que eu venho comentando caminha para a sua segunda metade. A ausência de uma nova onda agressiva de contágio pelo Covid-19 e uma eventual reverberação econômica apenas moderada da crise, pode ser um ambiente em que essas bandas superiores sejam rompidas. Assim, entraríamos em um ...

A quinta-feira foi um dia interessante nos mercados. No Brasil vimos um desempenho relativo e absoluto fenomenal dos ativos locais. A alta da bolsa acabou sendo puxada por bancos e ações mais "dependentes" de juros baixos. Vimos forte queda do dólar. O movimento ajudado pelo "call" de compra de ações no Brasil feito pela Goldman Sachs. Isso tudo aconteceu n mesmo dia em que o S&P apresentou queda de cerca de 1%, após novos ruídos na relação entre EUA e China. A China anunciou que irá reescrever a constituição de Hong Kong, o que gerou forte repreensão por parte do Ocidente. Ainda estamos no topo de cima das bandas recentes, mas sem sinal de "rompimento". Hoje pela manhã, os ativos de risco seguem pressionados após uma noite de dinâmica muito ruim das bolsas da Ásia, em especial com queda de quase 6% do principal índice de Hong Kong. A China está promovendo nestes dias a reunião mais importante para as definições econômicas e políticas...

Os ativos de risco apresentaram forte alta ontem, mas já mostram realização de lucros essa manhã. Seguimos em um ambiente em que as bolsas globais operam na ponta de cima das “bandas” recentes, com alguma volatilidade, porém sem tendência definida. Para quem gosta de análise técnica, segue um Fibonacci do S&P500: Para quem gosto de olhar posição técnica, vemos que houve uma deterioração em termos de posição e valuation para a bolsa dos EUA nas últimas semanas: Importante lembrar que existe uma concentração grande e crescente do setor de Tecnologia nos principais índices americanos e isso tem dado sustentação a recuperação dos mercados. O que vemos nos demais setores, contudo, é um cenário muito diferente de desempenho: No que tange ao cenário econômico, destaque para os PMI´s da Europa. Os índices subiram um pouco acima das expectativas: A região começa seu processo de reabertura, ou retorno ao “novo normal”, o que traz uma es...

Após uma breve realização de lucros na tarde de ontem, em cima de notícias que colocam em suspeição os resultados positivos da vacina da Moderna na segunda-feira, os ativos de risco apresentam recuperação essa manhã. Na ausência de novidades relevantes no cenário, e tentando manter meu comprometimento em não tentar narrar cada movimento diário, faço hoje uma seção de gráficos. Continuo vendo um mercado que opera no curto-prazo (1 a 3 meses) em “bandas” ( ranges ) , com alguma vol porém sem tendência definida. No médio-prazo (3 a 12 meses) tudo dependerá de como será a reabertura da economia global e sua recuperação. Tenho pouco visibilidade ainda para fazer qualquer afirmação. No longo-prazo (12 meses para frente), acredito que uma vacina e um protocolo de tratamento para o Covid-19 serão encontrados e o mundo volte ao “normal”, em um ambiente mais positivo. Isso tudo pode ser relido aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/ . Vamos aos gráficos: Os ba...