Daily News – Para o Alto e Avante!

Os ativos de risco estão abrindo a semana com movimentos bastante positivos. Neste momento, vemos: bolsas e commodities em alta, dólar fraco e bom desempenho dos ativos emergentes.

 

Interessante observar alguns ativos, como o índice de bolsa do Japão, rompendo níveis técnicos importantes e atingindo patamares que não se viam a quase 30 anos.

 

Vou repetir aqui o que escrevi no dia 5 de novembro (https://mercadosglobais.blogspot.com/2020/11/daily-news-risk-on.html):

 

Me parece, pela sinalização do mercado, que a seguinte leitura de está prevalecendo:

 

A despeito da plataforma econômica de Biden, a maioria Republicana no Congresso irá evitar medidas mais drásticas. Passadas as eleições, abre-se espaço para novos pacotes fiscais e a atuação dos bancos centrais. A despeito dos desafios da pandemia, já sabemos como preveni-la e temos protocolos mais robustos de atuação para tratamento. Uma vacina ainda é esperada para os próximos meses.

 

Mesmo com os meus receios de longo-prazo em relação a um congresso dividido nos EUA, a sinalização do mercado nos últimos dias mostra um quadro técnico saudável, em um período que sazonalmente é conhecido por ser mais positivo para os ativos de risco.

 

Isso é, o mercado parece ter reduzido exposição para o evento “binário” (?) das eleições e agora “corre” para recompor posições.

 

Assim, parece que teremos um curto-prazo mais construtivo. Continuo vendo algumas “bandas” sendo respeitadas no curto-prazo em alguns ativos específicos (S&P entre 3.200 e 3.600, podendo buscar os 3.700?), mas com algum viés mais positivo de médio e longo-prazo uma vez superados os obstáculos da pandemia.

 

O cenário reforça minha visão de que teremos anos de maior volatilidade econômica e, consequentemente, maior volatilidade estrutural dos mercados. Este ambiente favorece a gestão mais ativa e os bons gestores em cada uma de suas classes.

 

No final de semana fiz uma análise mais profunda do cenário de curto-prazo, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2020/11/podcast-eleicao-americana-pandemia-e.html.

 

A situação da pandemia segue desafiadora na Europa e nos EUA. Contudo, parece que o mercado já havia precificado parte destes novos “lockdowns” após as quedas de setembro e outubro. Não descarto ruídos pontuais, dado a direção da situação:

Por ora, parece que a perspectiva da vacina e de controle da pandemia continuam superando os receios do impacto negativo da pandemia no crescimento de curto-prazo. Veja como alguns países já começam a controlar a sua “segunda onda” de infecções:

Nos EUA, Biden caminha para uma vitória, mas terá que administrar um Congresso que caminha para não ter maioria única de seu partido.

 

A Turquia, que vinha sendo um destaque negativo de desempenho pela sua moeda (TRY), após a saída do presidente do banco central e do ministro das finanças, apresenta forte apreciação essa manhã:

 

*As análises e opiniões são pessoais e não representam, necessariamente, uma visão institucional.

 

Dan H. Kawa

CIO TAG Investimentos