Daily News – Vírus, Economia Real e Sequelas.

Os ativos de risco estão abrindo o dia em tom levemente negativo. Hoje é dia de fechamento de mês, de trimestre e de semestre, o que pode distorcer alguns movimentos de mercado devido a fluxos pontuais e acabar acentuando alguns movimentos.

 

No Brasil, ontem, vimos o CAGED apresentar a perda de 300 mil postos de trabalho em maio, “menos pior” do que as expectativas, mas um número que ainda mostra os enormes desafios econômicos que o país enfrenta:

 

No lado fiscal, vimos um déficit primário de R$126.6bi, em linha com as expectativas. As contas públicas estão sendo afetadas por uma forte queda de arrecadação e um aumento expressivo de gastos devido a rede de proteção social criada pelo governo:

Acredito que o mercado dará o benefício da dúvida ao país enquanto houver esperanças de que ajustes econômicos e reformas serão feitas uma vez passada a pandemia e a crise econômica. Caso essa esperança seja perdida, podemos ter cenário alternativos bastante negativos para o país.

 

Na China, os PMI´s oficiais apresentaram recuperação acima do esperado e encontra-se em patamar superior a 50.0 pontos, limiar entre a expansão e contração da economia. A abertura do indicador também foi positiva:

Continuo sendo da visão de que a primeira fase da recuperação econômica global será em formato de “V”, mas as fases subsequentes serão muito mais desafiadoras e heterogêneas entre setores econômicos, países e regiões.

 

Sigo com visão mais cautelosa de curto-prazo e com receio de “cenários de cauda” mais negativos, enquanto não houver uma solução estrutural para a pandemia.

 

Por mais que tenhamos como aprender a lidar com o vírus e conviver com ele, o estrago que está sendo feito na economia real neste período pode causar sequelas estruturais e de longo-prazo que podem levar anos para serem cicatrizadas.

Interessante observar a saída de recursos de um dos principais ETF´s de títulos HY nos EUA. Será uma tendência ou algo pontual?