Daily News – Queda de Braço.

A noite foi de poucas novidades no cenário e os ativos de risco operam, neste momento, em tom levemente positivo.

 

Eu vejo o mercado em uma “queda de braço” entre uma liquidez global abundante, somado as esperanças de algum retorno ao “normal” das economias, de um lado, e o aumento de alguns riscos ao cenário, de outro lado, tais como:

 

- Segunda onda de contaminação

- Atritos entre as Coreias

- Problemas entre China e Índia

- Recuperação ainda desigual em torno do mundo

 

Por ora, vejo o mercado operando dentro das “bandas” recentes, mas sem motivos para algum rompimento para qualquer um dos lado, seja positivo ou negativo. Não vejo motivos para vermos novos picos nas bolsas, tampouco um movimento como o visto em março.

 

Na China, a situação apresentou deterioração nas últimas 24 horas, com o país adotando medidas drásticas para conter o avanço do vírus: https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-06-17/hundreds-of-beijing-flights-canceled-after-virus-flares-up-again?sref=vuYGislZ

 

No Brasil, ontem, como era esperado, vimos uma forte queda nas vendas no varejo de abril:

 

Nos EUA, vimos uma forte recuperação das vendas no varejo em maio, mas faço aqui um alerta.

 

A alta de 18% nas vendas no varejo de maio sugere uma recuperação em “V” da economia. Acho que existe esta possibilidade, mas coloco aqui alguns pontos.

 

Pelas características desta crise, de demanda reprimida, “parada brusca” global, estímulos econômicos e fiscais, a primeira fase da recuperação teria quase que invariavelmente a forma de “V”.

 

Isso, contudo, pouco diz sobre os efeitos secundários da crise, uma vez passados os impactos fiscais, monetários e o efeito positivo de renda distribuídos pelo governo.

 

Ainda vejo desafios pela frente e uma recuperação muito heterogênea da economia uma vez passados esses efeitos iniciais. O mercado tem sim motivos para celebrar, mas precisamos sempre medir o que já está no preço em cada momento do tempo.

 

Interessante observar que nem todos os indicadores da economia dos EUA apontam para uma recuperação em “V”:

 

No mercado, vimos nos últimos dias uma recuperação dos índices de bolsa, mas com a volatilidade se mantendo elevada:

Finalmente, continuamos a assistir uma dicotomia grande entre os setores da bolsa, o que deixa claro que a recuperação pós pandemia será desigual, abrindo espaço para ganhos e investimentos nos setores corretos: