Daily News – Recuperação em “V”?

Depois de um breve movimento de aversão a risco na noite de ontem, com comentários de membros do governo dos EUA de que o Acordo Comercial com a China estaria encerrado, voltamos a operar em tom positivo essa manhã. Os comentários foram logo desmentidos, o que trouxe novamente o otimismo à pauta de negociações.

 

Destaque da manhã para a rápida e acentuada recuperação dos PMI´s na Europa, que ficou acima das expectativas do mercado:

 

Ao redor do mundo, os sinais continuam a ser de uma recuperação razoável da atividade econômica global:

 

A despeito de alguns sinais de piora no quadro técnico, ainda vemos indicadores apontando para uma posição saudável:

 

Mesmo que as volatilidades sigam elevadas:

 

Aqui, mais uma evidência de descolamento entre preços e realidade, onde a liquidez global abundante e as expectativas de recuperação se sobrepõem aos fundamentos:

 

Sigo vendo o mercado operando dentro de suas “bandas” no curto-prazo, testando as partes superiores da “banda” nestes últimos dias. Vejo um acúmulo de riscos no cenário, mas que não seriam ainda capazes de inverter a tendência ou gerar o tipo de correção que vimos em março.

 

Acredito que pelas características desta crise, a primeira fase da recuperação, como estamos vendo nos EUA e na Europa será em formato de “V”, mas as fases seguintes dependerão de muitos outros aspectos.

 

Acredito que essa recuperação será errática e muito heterogênea entre setores da economia e regiões do mundo. Hoje, o mercado precifica uma recuperação linear e homogênea que pode vir a ser testada nos próximos meses.

 

Minha visão não é negativa, apenas um pouco mais cautelosa vis-à-vis o nível de preços. Não acho que seja o momento de alterar substancialmente as alocações de longo-prazo. Contudo, gosto de buscar proteções, seguros, de forma mais agressiva e ativa.

 

Além disso, se posicionar nas classes de ativos, nos gestores e nas regiões onde o cenário de longo-prazo esteja mais claro nos atuais níveis de preço.