Daily News – “Don´t Fight The Fed, Yet...It Is All About Liquidity”

...mas fique protegido e atento aos riscos!

 

Os mercados externos apresentaram uma virada excepcional ao longo do dia de ontem, impulsionados ainda pela notícia de que o Fed iria iniciar um processo de compra de "corporate bonds" em papeis específicos, e não apenas em ETF´s.

 

A notícia adiciona ainda mais liquidez e distorções no mercado. Não é momento de "ficar na frente", ou "peitar" estes movimentos. No geral, no curto-prazo, a força do Fed se sobrepõe a "tudo e a todos".

 

Eu até acredito que inúmeras distorções estão sendo criadas e quando o mercado se der conta de que o Fed não será capaz de resolver todos os problemas econômicos e financeiros do mundo, a situação ficará feia de forma rápida e abrupta.

 

Contudo, o mercado "pode ficar irracional mais tempo do que ficamos solventes". Essa situação pode durar anos, ou meses. Não sou capaz de dizer...

 

De maneira geral, ainda vejo riscos no horizonte de curto-prazo. Não vejo motivos de "rompimento" para cima dos picos deste ano, nem um movimento de aversão a risco como em março. Assim, espero um mercado que opera em "bandas" com alguma volatilidade, mas sem grandes tendências.

 

Mantenho minha visão de se manter alocado, mas continuar trabalhando com bastante proteções, hedge e seguros.

 

Hoje acordamos com a notícia de uma deterioração adicional das relações entre as duas Coreias:

 

A situação entre a Índia e a China também mostrou deterioração ao longo da noite...

 

Segundo a Goldman Sachs, sua última atualização de atividade econômica nos EUA aponta para uma queda em torno de 7% do PIB:

 

Importante termos em mente que os EUA já gastaram boa parte do pacote fiscal aprovado na crise. A partir de julho, começam a expirar vários destes pacotes. Por ora, não há um grande problema de renda na economia, a despeito do desemprego elevado.

 

Contudo, na ausência de um novo e abrangente pacote fiscal, o cenário pode ser outro, e muito mais desafiador, no começo de agosto...

 

O Brasil continua como o epicentro da pandemia, mas já vemos sinais claros de algum retorno a normalidade em alguns setores da economia e da sociedade. O caminho até os patamares pré crise, contudo, será longo e tortuoso:

 

Segundo pesquisa da Merrill Lynch, uma das mais abrangentes e respeitadas do mercado, a segunda onda de contaminação continua a ser o principal risco no cenário:

 

Um pouco mais da pesquisa, de certa forma desanimadora com retornos prospectivos para o mercado de ações se ajustarmos o risco para o retorno esperado:

 

A pesquisa mostra que o mercado enxerga a bolsa com “valuations” pouco atrativos nos atuais níveis:

 

O técnico do mercado, atualmente, parece ter apresentado deterioração com os investidores já mais alocados em ações:

 

Na Alemanha, o ZEW apresentou recuperação, puxado pelo indicador de expectativas, em mais um sinal de otimismo (ou enormes esperanças) na retomada da economia: