Daily News – Brasil: Que país é esse?

Os ativos de risco estão operando com leve viés negativo essa manhã, mas em um movimento tímido e natural após a forte recuperação recente.

O destaque de ontem ficou por conta de um forte movimento de “Reflation”, com acentuada abertura de taxa de juros no mundo desenvolvido e queda dos metais preciosos. Esses movimentos têm sido sustentados por:

Expectativas de acordo entre China e EUA, esperanças de recuperação do crescimento global, impulso monetário dos bancos centrais e posição técnica saudável. Enquanto esses vetores estiveram presentes, espero apenas correções pontuais. Caso algum desses vetores se altere, podemos ter reversões bruscas de tendência.

Começando por Brasil, não sou advogado e o intuito deste fórum não é fazer apologia, defesa ou crítica a nenhuma decisão da justiça. Contudo, analiso fatos e seus efeitos sobre os ativo locais.

Ontem a noite, o STF votou por rever o entendimento de que um réu poderia ser preso após prisão em segunda instância. Isso pode vir a soltar o ex Presidente Lula, assim como outros condenados, pelos mais diversos motivos imagináveis.

Acredito que a decisão será má vista pelo mercado e, especialmente, pelo investidor estrangeiro. Podemos ter alguma acomodação/correção dos ativos locais no curto-prazo. O Dólar é o que mais me chama atenção, pois após o fracasso dos leilões do Pré-Sal nesta semana, ele ficou com um quadro técnico comprometido e acabou fechando o dia ontem acima de 4,10.

Na China, vimos uma recuperação das exportações e importações de outubro. Estes números têm sido voláteis no meio da Guerra Comercial, mas não deixa de ser algum sinal de estabilização do crescimento:

O mesmo vale para as exportações da Alemanha, que apresentaram alta substancial no mês passado. Um mês apenas não significa uma nova tendência, mas uma recuperação precisa começar em algum ponto de partida:

Nos EUA, a mídia está reportando que Michael Bloomberg pode concorrer pelos Democratas na corrida eleitoral. Isso poderia alterar significativamente a corrida eleitoral americana.

Ainda existem ruídos envolvendo a notícia de que as tarifas entre EUA e China serão retiradas: https://www.reuters.com/article/us-usa-trade-china-split-exclusive/exclusive-rollback-of-china-tariffs-faces-fierce-opposition-in-white-house-sources-idUSKBN1XH2QH.

Finalmente, o quadro técnico mostra sinais ambíguos, com alguns excessos, mas muitos Hedge-Funds ainda não participando da alta recente das bolsas globais: