Daily News – Brasil: A Saga Ministerial

A despeito de um fluxo de notícias mais negativo, os ativos de risco estão abrindo a semana em tom positivo, após um domingo de leve pressão.

 

Os ativos locais reagiram negativamente aos nomes ventilados para alguns ministérios, em especial, da área economica. Vejo duas direções de agora em diante:

 

(1) O mercado continua a piorar de maneira rápida e acentuada. Isso acaba levando Lula a rever as eventuais indicações e buscar  nomes mais ortodoxos. O mercado reverteria sua tendência negativa.

 

(2) Lula “peita” o mercado e segue em sua agenda mais à esquerda. Neste segundo caso, o tamanho da queda dos ativos seria muito maior e mais persistente. No primeiro caso, seria uma piora apenas pontual.

 

O mercado não está dando um cheque em branco a Lula. Vide o movimento das ações da Petrobras, mesmo estando muito baratas por valuation, já caem quase 50% desde a vitória de Lula. Ativos baratos podem ficar ainda mais baratos ou virarem “value traps” caso as perspectivas de “triggers” sejam negativos.

 

Muitos ainda contam com o pragmatismo de Lula na questão econômica e a indicação de uma agenda ortodoxa em termos econômicos. Ainda há tempo para isso, mas a porta está se fechando. Prefiro não “pagar na frente”, esperar as indicações e as sinalizações de agenda econômica de longo-prazo.

 

O Congresso terá um importante papel em frear eventuais excessos deste novo governo.

 

A China está em um dos seus piores momentos da pandemia. Isso deve atrasar a possível discussão da saída do Covid Zero, além de trazer impactos negativos relevantes ao crescimento:

 

No mercado de Crypto, a FTX – uma das maiores e mais respeitadas corretoras deste ecossistema – parece estar passando por uma “corrida bancária”, especialmente com seu token, o que está gerando forte queda das Cryptos essa manhã e rumores de que a corretora possa ter problemas de liquidez e, eventualmente, de solvência.

 

*As análises e opiniões são pessoais e não representam uma visão institucional.

 

Dan H. Kawa

CIO TAG Investimentos