Daily News – China: Saindo da Covid Zero
Após uma terça-feira de aversão a risco, os ativos de risco estão abrindo o dia próximos a estabilidade. Ontem comentei sobre a perda de momento da recuperação e quais seriam seus motivos, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2022/12/daily-news-cenario-desafiador-perda-de.html.
Em uma das maiores mudanças de
postura dos últimos meses, a China relaxou consideravelmente sua política de
Covid Zero, caminhando – mais rápido do muitos imaginavam – para uma saída da
pandemia: https://www.wsj.com/articles/china-scraps-most-testing-quarantine-requirements-in-covid-19-policy-pivot-11670398522?mod=djemalertNEWS.
No Brasil, a PEC da Transição foi
aprovada na CCJ e irá caminhar ao plenário do Senado. Algumas alterações podem
(e devem) ser feitas ao longo do processo, mas os primeiros sinais são de um impacto
relevante, não desprezível e negativo nas contas públicas do país.
Hoje teremos reunião do Copom. Espero
que o Comitê mantenha a Selic estável em 13,75%. O comunicado poderá dar um tom
de maior preocupação em relação aos caminhos fiscais do país, sinalizando
possível reação (alta de juros) caso o país escolha caminhos de maior
relaxamento fiscal.
Os sinais de forte desaceleração do
crescimento nos EUA (e no mundo) estão ganhando novos contornos nas últimas
semanas, como o Leading Indicator – um indicador “antecedente” de atividade
econômica:
Não apenas nos EUA os sinais de
recessão estão se acumulando. Na Alemanha, a inversão da curva de juros, é um
enorme sinal de alerta econômico. As últimas vezes que a curva apresentou este
formato, o país viveu crises econômicas relevantes:
Interessante a correlação entre o aperto
das condições de empréstimos e o aumento dos defaults em papéis HY. Geralmente,
há um “atraso” neste processo e ele já foi iniciado:
A despeito da forte alta nas últimas
semanas, a bolsa da China ainda está com valuation muito abaixo da média
histórica:
*As análises e
opiniões são pessoais e não representam uma visão institucional.
Dan
H. Kawa
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